A május 16-i Portfolio Investment Day rendezvényünkön előadásodban az aranypiaci trendekről, a jegybanki aranyvásárlásokról, az amerikai reálhozam és az aranyár mozgása közötti összefüggésekről beszéltél. Hogy látod, a következő hónapokban mi várható az aranypiacon, mik a mozgatórugók, hogyan alakulhat az árfolyam?
A következő pár hónap egy nagyon rövid időtáv, itt jellemzően inkább technikai faktorok, illetve egy-egy hangsúlyos adat mozgathatja az árfolyamokat. Azt gondolom, sokkal inkább a hosszú táv érdekes, amiben érdemes figyelembe venni, hogy még a 20. század nagy részében is az aranynak kitüntetett szerepe volt a monetáris politikában és a pénzmennyiség alakításában, csak 1971-ben került teljesen kivezetésre az arany standard rendszer. Innentől a jegybankok sokkal rugalmasabban és szélesebb eszköztárral tudták a pénzmennyiséget alakítani. Az azóta eltelt időszakban számottevő termelékenység növekedésen ment keresztül a világgazdaság a technológiai fejlődésnek köszönhetően, illetve jelentős munkaerőt lehetett bevonni a termelésbe alacsony költséggel főleg Ázsiában. Ezek a faktorok mind fontos szerepet játszottak abban, hogy a 80-as évek közepétől az infláció a fejlett világban alacsony szinten tudott maradni. Mindeközben azonban jelentős államadósságok épültek fel, az Egyesült Államok GDP arányos államadóssága 120% fölé került a ’70-es évek 35%-os szintjéről, de hasonlóan magas sok fejlett ország adóssága. Ez egészen addig nem okozott problémát, amíg alacsony volt a kamatszint, illetve sok esetben még negatív is.
Viszont a kamatszint világszerte jelentősen emelkedett, konszenzus van abban, hogy a korábbi években látottnál magasabb kamatokkal jellemezhető időszak következik.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
