A pénzügyi szektor újabb szegletében válhatnak a magyarok a környék legnagyobb vásárlóivá

Ötödik alkalommal jelent meg a Deloitte régiós biztosítási tranzakciókat bemutató tanulmánya – mondta a társaság mai sajtótájékoztatóján Vajda Zsolt, a Deloitte pénzügyi tanácsadási üzletágának partnere. A tanulmány fő üzeneteit bemutatva a tanácsadócég szakértői ismertették:

• 2021-ben a várakozásoknak megfelelően visszapattant az európai gazdaság, 2022 pedig a háborúval kapcsolatos kiszámíthatatlanság ellenére egy átlagos 3,2%-os GDP-növekedést hozott a régióban. Eközben megjelent a dupla számjegyű infláció, és jelentősen emelkedtek a biztosítók számára szintén releváns állampapírpiaci hozamok is. A rövid távú alkalmazkodási kényszer miatt háttérbe szorultak a hosszabb távú stratégiai döntések, így például az akvizíciós elképzelések is.
• A régiós biztosítási piacon az élet üzletág a koronavírus előtti szintre korrigált vissza, a nem-élet üzletágban pedig jelentősen sikerült meghaladni az akkori szintet.

• A biztosítási penetráció azonban a legtöbb országban stagnált, sőt, egyes országokban, például Magyarországon még csökkent is. (A magas szlovén arányt az ottani kötelező magánegészségbiztosítások okozzák.)

• Euróban számítva a helyi devizák gyengülése miatt 2022-ben a magyar és a lengyel biztosítási piac díjbevétele is csökkent, helyi devizában számítva viszont ezekben is emelkedett. A Magyarországon a második félévtől bevezetett extraprofitadó negatívan hatott az egyszeri díjas életbiztosítások értékesítésére és díjbevételére, hiszen veszteségessé váltak e termékek, ahogy itt már írtunk róla.
• Romániában viszont 2022-ben nagyon megnőtt a nem-életbiztosítási üzletág, ami a City Insurance nevű piaci szereplő csődjét követő magasabb díjú átkötésekhez köthető.

• A kárráfordításokban is visszakorrigáltak a régiós biztosítási piacok a pandémia előtti szintre, de ez a korrekció kisebb mértékű volt, mint a díjbevételeknél, így a kárhányadok a legtöbb országban elmaradtak a három évvel korábbi szinttől tavaly.

• Szinte minden régiós piacon 10 felett van a biztosítók száma, a régiós biztosítási piac továbbra is jelentősen fragmentált, az M&A-tranzakciókkal elérhető szinergialehetőségek jelentősek.

A M&A-tranzakciók szempontjából:

• nyugati szemmel nagyon fragmentált a régiós biztosítási piac, a magas mérethatékonysági hátrányaival együtt, így például az Aegon, az Aviva, a Metlife és Axa számos vagy mindegyik régiós érdekeltségét értékesítette,
• ebben pedig fantáziát lát a régiós szereplők egy része, ezt kihasználva az osztrák VIG a felvásárlások révén meg tudta előzni méretében a lengyel PZU-t, és továbbra is a régióra fókuszál az Allianz, a Generali, az Uniqa és a KBC is,

• 2021-en 17, ebből 7 esetben nem biztosítói, hanem pl. alkuszi szereplőről beszélhetünk a felvásárlási célpontok között, és a közvetítői piac népszerű volt a private equity befektetők körébenm
• tavaly viszont összesen is csak 7 tranzakció zárult a régiós biztosítási piacon, ami a stratégiai döntések már említett háttérbe szorulásának és a rövid távú alkalmazkodás felértékelődésének a következménye,

• 2018 és 2022 között a legtöbb tranzakció Lengyelországhoz kapcsolódott, a legnagyobb régiós dealek többsége érintette ugyanis ezt az országot,

• az aktív vásárlók között van az Aegont megvásároló VIG, illetve többek között az Avivát megvásároló Allianz, az NN megvette a MetLife számos érdekeltségét, miközben a Generali most kevésbé volt aktív,
• az eladói oldalon a Munich Re Ergo márkanév mögött működő biztosítói érdekeltsége volt a leginkább érintett, mellettük az Aegon, az Aviva és az Axa csökkentette a leginkább a jelenlétét a régióban,

• a magyar állam régiós szintű akvirálóvá lépett elő azzal, hogy megvásárolta az Aegon és az Union 45%-át, illetve a Posta Biztosító 67%-át (utóbbi még folyamatban van),
• a Portfolio kérdésére elmondták: az eredményhez (P/E) és a könyv szerinti értékéhez P/BV) nézik általában a M&A-tranzakciók értékeltségét, ezek 10, illetve 1 alá csökkentek a nehéz években, az utóbbi években átlagosan e szintek körül lehetnek.

Ami a biztosítók jövőbeni kihívásait illeti,