A befektetők emelkedő inflációba vetett hitének van egyfajta reflexivitása, amikor ugyanis a növekvő inflációból való profitálás érdekében nyersanyagokba fektetnek, egyúttal jelentős költségnyomást okoznak. A nyersanyagárak emelkedése által generált költségoldali nyomáson túl az élelmiszerek és az energiaárak emelkedése is megjelenik az inflációban. Ezen túlmenően a befektetők azt is látják, hogy az ipari nyersanyagok ára is emelkedik, ami megerősíti a gazdasági ciklus erősségéről és az infláció emelkedéséről való meggyőződésüket, ez a hatás különösen a réznél jelentkezik markánsan, amelynek az ára rendkívül érzékenyen reagál a gazdasági kondíciók változására.
A SocGen szerint a nyersanyagárakat azonban egy nagymértékű visszaesés veszélye fenyegeti a kínai hitelimpulzus meredek visszaesése miatt. A hitelimpulzus, az új állami és magánhitelek GDP-arányos változásának mérőszáma, amely jellemzően a gazdasági tevékenység fordulópontjait jelzi. Nincs egyedül a francia bank ezen az állásponton, Julien Bittel, a Pictet Asset Managementtől is megosztott ezzel kapcsolatban egy ábrát, amely alul látható.
Ha a nyersanyagárak esni kezdenek, az inflációs hangulatban jelentős fordulatra kell számítani, és arra is, hogy a lendület ugyanolyan önerősítő és reflexív lesz lefelé menet, mint amilyen felfelé volt. Mindemellett a kötvénypiaci technikai fejlemények is azt sugallják, hogy talán már meg is változott a szélirány.
Miről szól még a cikk?
- Fordult a kínai hitelimpulzus, ami deflációs hullámokat küldhet végig a gazdaságon.
- Az Egyesült Államok kilábalása mégsem annyira robosztus, mint amilyennek sokan gondolják.
- Az amerikai ingatlanpiacon újra lufi alakult ki.
- Technikai jelekre is érdemes figyelni az inflációs környezet fordulásában?
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
