A globális részvénypiaci volatilitás az elmúlt hónapokban normalizálódott, a folyamatban két élesebb elmozdulás is történt lefelé. Az első nagyobb elmozdulás közvetlenül az amerikai elnökválasztás után következett be, amikor a rövid távú S&P500 at-the-money volatilitás 20 alá csökkent, miután egyértelművé vált, hogy a demokraták jelöltje, Joe Biden nyeri az elnökválasztást. A második nagyobb elmozdulás a volatilitásban március közepén következett be, amikor a 3 hónapos S&P 500 implikált volatilitása a 16-os érték alá csökkent, és bár ez még mindig magasabb, mint a járvány előtti 12 körüli szint, a folyamat egyértelmű, a volatilitás normalizálódása felé haladunk.
Itt érdemes összefoglalni azokat a fundamentális és technikai okokat, amelyek a volatilitás csökkenése irányába hatnak.
1. A reflációs környezet historikusan nézve összhangban van az alacsony volatilitással. A jelenlegi környezet nagyon hasonlít a 2016-17-es "trumpflációs" időszakhoz, amikor a növekedési előrejelzések, a kötvényhozamok és az infláció egyszerre emelkedtek, abban az időszakban az Egyesült Államokban az év/év alapú infláció erőteljesen emelkedett (a 2016 közepi 1 százalék alatti értékről 2017 februárjára 2,7 százalékra emelkedett). A mostani inflációs trend is hasonlóan alakul, a 2020. májusi 0,1 százalékról mostanra 2,6 százalékra emelkedett.
Miről szól még a cikk?
- Két hullámban csökkent a tőzsdei volatilitás az elmúlt egy évben.
- Vannak hasonlóságok a 2016-2017-es trumpflációs időszakkal.
- Sokáig laza maradhat a Fed.
- Bőven van még pénz a partvonalon.
- Joe Biden adópolitikai lépései megmozgathatják a tőkepiacokat.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
