Újabb kockázat a MOL-nál - Kiszállhat a cseh áramóriás
Gayer Attila, CFA
Vélhetően elevenen él még a befektetők emlékezetében, amikor idén januárban jelentős mennyiségű MOL részvénytől vált meg az egyik nagytulajdonos, a Dana Gas. A befektetők januártól hasonló kockázatokkal nézhetnek szembe, a 7%-os CEZ-pakett esetében ugyanis lejár a MOL vételi opciója, így a cseh közműóriás megválhat részesedésétől. Az alábbiakban azt vizsgáltuk meg, hogy milyen érvek szólhatnak az eladás mellett, illetve ellene, ezek között a fontosabbak meglátásunk szerint az alábbiak: Érvek: - likviditási helyzet javítása a cseh atomenergia-beruházásokat megelőzően; - nem túl kedvező olajipari kilátások; - profiltisztítás; - politikai kockázatok; - általános kockázati megítélés javítása; - a vételi opció lejárata, éves opciós díj kiesése; Ellenérvek: - a jelenleginél jóval magasabb árfolyam mellett tudna veszteség nélkül kiszállni az ügyletből a CEZ; - relatíve nagy részvénycsomag, nehéz értékesíthetőség (komolyabb árfolyam veszteség nélkül) - nincs likviditási kényszer; - piaci körülmények (esetleges) javulása. Összességében úgy véljük, hogy a Dana Gas meglévő részesedése mellett januártól a CEZ potenciális eladásai is kockázati tényezőként jelentkezhetnek a MOL-nál, ez pedig akár tartósan is nyomást helyezhet a papírok árfolyamára.
Miért vett bele a CEZ a MOL-ba? Az előzmények 2007-ig nyúlnak vissza, ez év augusztusában ugyanis a MOL és a CEZ szándéknyilatkozatot írtak alá, mellyel egy szélesebb körű stratégiai szövetség alapjait fektették le. A tervek úgy szóltak, hogy a két társaság közösen épít majd fel és üzemeltet gáztüzelésű hő-és villamos áram-termelő erőműveket, melyek gáz...
Kedves Olvasónk!
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
