Nagyító alatt a gyógyszercégek - Roppant olcsó a régió

Gayer Attila, CFA

2013. március 26. 10:30

A globális gyógyszerszektor jelenleg ugyan nem tekinthető olcsónak, az ágazaton belül azonban az egyes szegmensek között jelentősebb értékeltségbeli különbségek mutatkoznak, a tágabb értelemben vett régiós gyógyszerpapírok például kifejezetten olcsók. Ezt részben magyarázhatja a relatíve alacsony jövedelmezőség, valamint az egyes országokban zajló gyógyszerpiaci megszorítások és a régiós makrokockázatok, azonban a profitnövekedési kilátásokat figyelembe véve a szegmens igencsak alulértékeltnek tűnik. A hazai gyártók közül az Egis pedig még egy igen olcsónak számító régiós szegmensben is kiugróan nyomott árazás mellett forog, ilyen mértékű negatív megkülönböztetés meglátásunk szerint indokolatlan.

Nem olcsó a gyógyszerszektor. A nagyobbik hazai gyógyszercég, a Richter árazását szemlélve az elmúlt hetekben láthatóvá vált, hogy a globális gyógyszerszektort leképező MSCI World Pharma indexhez képest mostanra teljesen eltűnt a P/E alapú értékeltségbeli prémium, ami 2010-ben még közel 80%-os volt. Ennek nyomán igyekeztünk utánajárni, hogy vajon a Richter, és egyúttal...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.

Cikkarchívum előfizetés

Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái

Előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés