Akcióban a hitelminősítők - Hogy hat a részvényekre?

Gayer Attila, CFA

2012. október 12. 09:11

Az elmúlt években nagy számban jelentettek be a nagy nemzetközi hitelminősítők adósság leminősítéseket, főként az európai adósságválság következtében, ennek legutóbbi példája a spanyolok e heti, 2 fokozattal való leminősítése. Az ilyen jellegű lépésekre a részvénypiacok jellemzően negatívan reagálnak, de felmerülhet a kérdés, hogy vajon a hitelminősítői döntések ténylegesen mekkora szerepet játszanak a részvényárak alakulásában. Vizsgálódásaink azt mutatták, hogy a fel és leminősítéseket már hónapokkal megelőzően beárazzák a tőzsdék a gazdasági és fiskális folyamatok várható javulását/romlását, vagyis a hitelminősítők jócskán lemaradnak versenyben. A hitelminősítői döntéseket követően a részvénypiacok nem egységes képet festenek, a fejlett és a fejlődő piacoknál szignifikánsan eltérő teljesítmény mutatkozik a fel és leminősítések esetében.

Fókuszban a hitelminősítők Igencsak nagy port kavart a piacokon az amerikai adósság besorolás tavaly augusztusi, Standard & Poor's általi leminősítése, amit a részvényárak meredek esése, valamint a biztonságosnak hitt eszközök masszív felértékelődése követett. A közelmúltban persze több példát is láthattunk, amikor a hitelminősítők országok adósság besorolását...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.

Cikkarchívum előfizetés

Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái

Előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés