Bevetette a nehéztüzérséget a Fed - Mi lesz a részvényekkel?
Gayer Attila, CFA
Hivatalosan is bejelentette a Fed az újabb mennyiségi lazítást, ennek nyomán megvizsgáltuk, hogy a korábbi hasonló programok milyen hatással voltak a részvények és az egyéb kockázatos eszközök árfolyamára. A tapasztalatok azt mutatják, hogy a QE1 és a QE2 kétségkívül kedvezett a részvényeknek (különösen az első hat hónap során), a második eszközvásárlási program alatt azonban az emelkedés már jóval visszafogottabb volt. Mindez összességében pozitív megvilágításba helyezheti az előttünk álló hónapokat, a fentebb említettek miatt azonban könnyen elképzelhető, hogy a QE3 is alulmúlja majd az előzetes várakozásokat. Mindenesetre ha azzal számolunk, hogy fél éves időtávon a tőzsdék most is jelentősebb emelkedést produkálnak a jegybanki beavatkozásnak köszönhetően, akkor a befektetőknek érdemes lehet a ciklikus szektorok felé elmozdulni, vagy az olyan egyedi részvényeket keresni, melyek kiugróan olcsók, vagy magas eladósodottsággal és bétával rendelkeznek. Ezekkel a stratégiákkal a korábbi eszközvásárlási programok első hat hónapjában a piaci átlagot felülmúló hozamokat lehetett elérni.
Akcióban a jegybank. A közelmúlt egyik legfontosabb eseménye kétségkívül az amerikai jegybank által bejelentett újabb eszközvásárlási program volt, amit az azt megelőző hetekben felfokozott piaci várakozások előztek meg. Miért tulajdonítanak a befektetők ekkora jelentőséget a jegybanki beavatkozásoknak? Talán ez a befektetők egyetlen bizodalma a jelenlegi kiszámíthatatlan...
Kedves Olvasónk!
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
