Kell-e félni a kamatemeléstől? - Az elmúlt évek tapasztalatai

Gayer Attila, CFA

2011. március 11. 11:16

Az elmúlt napokban érezhetően felerősödtek a fejlett piaci kamatemelésekkel kapcsolatos várakozások, ami az EKB legutóbbi kamatdöntését követő közlemény, valamint a német jegybank elnökének szavai nyomán egyáltalán nem meglepő. Az alábbiakban a korábbi kamatemelési periódusokban mutatott részvénypiaci teljesítményeket vizsgáltuk meg az eurozónában és az Egyesült Királyságban, arra a kérdésre keresve választ, hogy milyen reakcióknak leszünk majd tanúi a konkrét kamatemelések következtében. Az eredmények azt mutatják, hogy nincs egyértelmű kapcsolat a kamatemelések és a részvénypiaci pesszimizmus kialakulása között. A részvényárfolyamokat elsősorban a globális piaci trendek mozgatják (leginkább Amerika), a kamatszint pusztán egy tényező csak, így a közelgő brit és eurozóna kamatemeléseknek egyelőre nem célszerű túl nagy jelentőséget tulajdonítani.

A legutóbbi EKB-kamatdöntés meglepetést okozott a piaci szereplőknek, bár az irányadó ráta szintje egyelőre nem változott, Trichet megemlítette az áprilisi kamatemelés lehetőségét. A piac ennél valamivel későbbre, augusztus-szeptember környékére várta az első emelést, így a jegybanki kommentár, valamint a német Bundesbank-elnök, Axel Weber szavai (az eurozónában egy...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.

Cikkarchívum előfizetés

Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái

Előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés