A szokásos érvrendszer bontakozik ki a MOL negyedéves gyorsjelentésében; az államilag szabályozott gázüzletág veszteségei mind az üzemi teljesítményt, mind a csoport cash flowját negatívan terhelték. A társaság adózott eredménye az igen komoly szórást mutató várakozások átlagaként adódó 3 mrd Ft-os veszteséggel szemben 11.5 mrd Ft veszteség. A várakozásoktól való eltérésnél lényegesen nagyobb jelentőséget tulajdonítunk annak a tényezőnek, hogy a nem szabályozott üzletágak belső teljesítményének növekedése gyakorlatilag megállt és ezzel az egyetlen pozitív trend is megtörni látszik.Megítélésünk szerint a gyorsjelentés limitáltan befolyásolja csak a közeljövő árfolyammozgását (egy esetlegesen negatív kezdeti reakció után). A befektetői értékelés fókuszában továbbra is a gázüzletág értékesítése áll. Amennyiben ezzel kapcsolatos kérdéskörre (mikor, hány%, mennyiért) nem sikerül kielégítő választ kapni a managementtől, úgy az idei EPS előrejelzések (397 Ft) jelentős csökkenés prognosztizálható. Az idő szerepe nyomasztóan növekszik
A gázüzletág az elmúlt négy negyedévben 148 mrd Ft veszteséget termelt, míg az eszközök nyilvántartási értéke 112.6 mrd Ft.
A gyorsjelentés legfőbb tanulsága számunkra, hogy a MOL látványos növekedési üteme a nem szabályozott üzletágak, azaz a management által befolyásolható területeken megtört (lásd alábbi ábránkat). Míg az elmúlt egy évben egy kivételével sorra kétszámjegyű növekedést mutatott a Feldolgozás-kereskedelem és a Kutatás-termelés, valamint a központ összesített belső...
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
- Portfolio.hu teljes cikkarchívum
- Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
Előfizetés
