Annak ellenére, hogy a társaság az 1999 utolsó negyedéves eredményeinek bemutatásakor jelezte, hogy az értékesítés kedvező alakulásában számos egyszeri tétel is szerepet kapott, a befektetőknek jónéhány negatív meglepetéssel kell szembesülniük az első negyedéves értékesítési adatok vonatkozásában. Mind a hazai, mind a kelet-európai értékesítés elmarad a várakozásoktól. Mindez rányomja bélyegét a társaság jövedelmezőségének alakulására; a szigorú költséggazdálkodás ellenére a növekvő marketing ráfordítások és értékcsökkenési leírás enyhe csökkenést okozott az üzemi eredményszintben (-0.2%pont), melynek értékelésénél figyelembe kell venni, hogy 1999 első negyedévében az orosz értékesítést súlyos válsághatások terhelték. Megítélésünk szerint kevés elemző számolhatott 179 m Ft-os fedezeti ügyletekből származó veszteséggel, a piac hozzászokott a dollár erősödésének kedvező hatásához. A gördülő 12 havi EPS az előző két negyedév dinamikus növekedése után stagnál, az egy részvényre eső cash flow pedig határozott visszaesést szenvedett el. Két tényező, mely kapaszkodót nyújt: FÁK értékesítés további emelkedése (ami várhatóan a jövőben is fennmarad) és az EU/USA relációjú értékesítés kedvező alakulása, melynek új lendületet adhat a társaság két új törzskönyve Angliában és Kanadában.
A hazai piac értékesítésének trendjében bekövetkezett az a törés, mely az Egisnél már a tavalyi év utolsó negyedévében jelentkezett. A 21.7%-os bázishoz mért csökkenés még a társaság által megemlített indokok mellett (influenza járvány elmaradása, áremelést megelőző felvásárlási hullám elmaradása, Centrum értékesítésének visszaesése) is drámainak tekinthető...
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
- Portfolio.hu teljes cikkarchívum
- Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
Előfizetés
