Pánik az EKB-nál: már arra készülnek, hogy Trump elzárja a dollárcsapot

A Reuters forrásai szerint informális beszélgetések zajlottak arról, hogy politikai nyomásgyakorlás esetén az amerikai kormány megpróbálhatná befolyásolni a Fed döntéseit, és felfüggeszthetné a dollárhozzáférést.

Az Európai Központi Bank és más szereplők alternatív megoldásokat is fontolóra vettek, de megállapították: a Fed szerepe pótolhatatlan. A dollár globális szerepe és az amerikai jegybank gyors beavatkozása – például a Credit Suisse 2023-as válságánál – nélkülözhetetlen pénzügyi stabilitási pillér.

A kérdés már szakmai munkacsoportokban is felmerült, és várhatóan hivatalosabb fórumokra is eljut. A jegybanki háttérbeszélgetések nem a Fed részéről érkező jelzéseken alapulnak, hanem inkább a geopolitikai együttműködés jövőjével kapcsolatos általános bizonytalanságot tükrözik.

Christine Lagarde EKB-elnök szerint a két intézmény közötti kapcsolat eddig nem változott, de nő az aggodalom a politikai kockázatok miatt.

A Fed függetlensége továbbra sem kérdőjeleződik meg, de négy forrás szerint az európai döntéshozók egy része attól tart, hogy Trump esetleges nyomásgyakorlása idővel hatással lehet a központi bank viselkedésére. Egyikük szerint különösen az európai bankok rövid lejáratú dollárkitettsége miatt kulcsfontosságú a folyamatos swap-hozzáférés. Az EKB egyik tanulmánya szerint a bankrendszer finanszírozásának mintegy 17%-a dollárban történik.

A háttérbeszélgetések részei egy átfogóbb kockázatelemzésnek, amely a pénzügyi rendszer sebezhetőségeit vizsgálja. A Fed visszalépése globális piaci zavarokat okozna, visszaüthetne az amerikai gazdaságra, veszélyeztethetné a dollár dominanciáját, és csökkenthetné az amerikai állampapírok iránti keresletet – emelték ki többen. A Fed és az EKB nem kommentálta a Reuters értesüléseit, a Fehér Ház sem válaszolt a megkeresésre.

A Fed eddig minden válsághelyzetben kulcsszerepet játszott az európai pénzügyi stabilitás fenntartásában.

A források szerint bár a legrosszabb forgatókönyv valószínűsége minimális, a politikai kockázatok növekedése miatt a kérdés napirenden van – még akkor is, ha egyelőre nincs reális alternatíva az amerikai jegybankkal szemben.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images