Két váratlanul jó adat jött Európa legnagyobb gazdaságaiból

Felemás lett a német adat

A német gazdaság márciusban tízhavi csúcson növekedett, az S&P HCOB összesített bmi indexe 50,9 ponton állt, ami a növekedési küszöb felett van, és enyhe gyorsulást jelez februárhoz képest.

A növekedést elsősorban az ipar húzta: a feldolgozóipari termelés közel két év után először nőtt, és az új megrendelések is enyhén bővültek.

Ezzel szemben a szolgáltatási szektor alig növekedett, az aktivitás négyhavi mélyponton áll, míg az új megrendelések több mint egy éve nem látott mértékben csökkentek. Az ügyfelek kivárása, a piaci bizonytalanság és az alacsony kereslet gyengítette az ágazatot. Összességében az új üzletek volumene tízedik hónapja esik. 

A munkaerőpiac tovább gyengült: márciusban tizedik hónapja csökkent a foglalkoztatás, bár a gyáriparban a leépítések üteme mérséklődött, és a szolgáltatási szektorban kismértékű bővülés volt. A megrendelésállomány csökkenése változatlan ütemű maradt, jelezve a kapacitáskihasználtság alacsony szintjét. 

Az inflációs nyomás enyhült, a termelési költségek és az eladási árak emelkedése is öthavi mélypontra süllyedt, különösen a szolgáltatásoknál.

A feldolgozóipari árak továbbra is csak mérsékelten estek vissza, a szektorban stabilizálódás látszik.

A jövőbeni kilátásokkal kapcsolatos vállalati bizalom javult mindkét ágazatban, főként az iparban. A remények az infrastrukturális és védelmi kiadások élénkítő hatására épülnek, bár az amerikai vámok és a gyenge szolgáltatási teljesítmény továbbra is kockázatot jelenthetnek.

Már látszik az alagút vége Franciaországban

Franciaország gazdasági teljesítménye tovább gyengült márciusban, de az S&P HCOB villámfelmérése szerint a magánszektor kibocsátása hiába csökken immár hetedik hónapja, sokkal jobbak lettek az eredmények, mint az elemzők várták.

A kompozit beszerzésimenedzser-index 47,0 pontra emelkedett a februári 45,1 pontról, de még mindig a zsugorodást jelző 50-es küszöb alatt maradt. Az elemzők előzetesen 45,5 pontra számítottak.

A visszaesés mérséklődött, de a szolgáltatási szektor továbbra is jelentős tehertétel a gazdaság számára.

A feldolgozóiparban a termelés csökkenése mérsékeltebb volt, ez a szektor a június 2022 óta tartó hanyatlás leglassabb ütemét mutatta.

Az autóipar és a logisztikai problémák továbbra is korlátozták a kibocsátást, de egyes cégek javuló eladásokról és új termékek piacra viteléről számoltak be. A szolgáltatásokban a második legnagyobb visszaesést mérték január óta, amit geopolitikai feszültségek és alacsony kereslet okozott.

A vállalatoknál új megrendelések mennyisége továbbra is csökkent, bár a februárihoz képest lassabb ütemben. A feldolgozatlan munkák állománya immár 20. hónapja apad, ami a beáramló munkák hiányára vezethető vissza. A foglalkoztatás negyedik hónapja esik: a leépítés kizárólag a szolgáltatási ágazatban történt,

miközben a gyáriparban először emelkedtek a létszámok 2023 májusa óta.

A vállalati bizalom márciusban ötéves mélypontjára süllyedt, a cégek többsége csökkenő aktivitásra számít az elkövetkező 12 hónapban. Az árnyomás enyhült: a költségek növekedése háromhavi mélyponton volt, a végtermékárak csak minimálisan emelkedtek, és a drágulást kizárólag a szolgáltató szektor hajtotta.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Portfolio