A 10 éves kötvény hozama hétfőn 4,6% fölé emelkedett, ami 2023 novembere óta a legmagasabb érték. A piac a héten összesen 119 milliárd dollárnyi amerikai államadósság-kibocsátásra készül. A kincstár kedden 10 éves kötvényeket, szerdán pedig 30 éves kötvényeket is árverésre bocsát, mindkettőt a szokásosnál egy nappal korábban, Jimmy Carter volt elnök csütörtöki állami temetése miatt.
Az amerikai adósságra nehezedő nyomás az elmúlt hetekben a következő kormányzat politikájának az infláció újbóli fellángolásától való aggodalmak miatt nőtt. A dollár hétfőn esett, miután a Washington Post arról számolt be, hogy Trump segítői fontolgatják vámtervei hatályának szűkítését, ami enyhítheti az inflációs aggodalmakat. A piaci mozgás gyorsan visszafordult, miután Trump cáfolta a jelentést.
Hatalmas mennyiségű adósság érkezik a piacra
- mondta Gregory Peters, a PGIM Fixed Income társbefektetési igazgatója a Bloomberg TV-ben. "A kínálat csak jön és jön. Ha ez azzal párosul, hogy az infláció talán egy kicsit ragadósabb, vagy emelkedni kezd, az még nagyobb nyomást gyakorol a kötvénypiacokra.
Ez a várakozás december eleje óta máris mintegy 50 bázisponttal, 4,64%-ra emelte a 10 éves hozamot hétfőn, ami május óta a legmagasabb érték.
Jim Bianco, a Bianco Research alapítója szerint a 10 éves hozam 5% felé emelkedhet, amit utoljára 2023 októberében ért el, ami 2007 óta a legmagasabb szint volt.
A kincstárjegyekre vonatkozó borúlátást az MLIV Pulse legfrissebb felmérésében részt vevő 553 válaszadó 57%-a osztotta, akik az év elején magasabb kincstári hozamokat várnak. Ezek a várakozások azt követően alakultak ki, hogy a Federal Reserve decemberi ülésén a döntéshozók a kamatcsökkentési kilátásaikat mindössze két negyedpontos kamatcsökkentésre mérsékelték az idei évben.
A magasabb hozamok hatása más eszközosztályokra is átgyűrűzik.
A Morgan Stanley stratégái szerint a kamatlábak "a legfontosabb változó, amit 2025 elején figyelni kell" a részvények szempontjából. A devizapiacokon a magasabb kamatlábak fellendítették a dollárt, amely közel egy évtizede a legerősebb éves emelkedést könyvelhette el.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
