Az amerikai infláció októberben éves alapon 2,6%-kal nőtt az előző havi 2,4% után (várakozás: 2,6%), míg a maginfláció 3,3% volt az előző havi 3,3% után (várakozás: 3,3%). Havi alapon 0,3% volt a növekedés az infláció és 0,2% a maginfláció esetében.
Az infláció az üzemanyagok ára csökkent leginkább havi alapon.
Az üzemanyagé 0,9%-kal, a motor olajé pedig 4,6%-kal. Ezt követte a ruházat havi alapú 1,5%-os visszaesése. A szolgáltatások minden főcsoportja (lakhatás, közlekedési és egészségügyi szolgáltatások) viszont havi alapon 0,4%-kal (évesítve 4,8%-kal) emelkedett. A szolgáltatások magas inflációja nem meglepő annak fényében, hogy az utóbbi hónapokban az ISM felmérése is emelkedő árnyomás felé mutatott a szektorban.
Összességében a mostani adatra a piaci reakció kedvező.
A részvények emelkednek, a dollár kissé gyengül és a kötvényhozamok csökkennek. Ez inkább annak köszönhető, hogy az ISM felmérés és az újragyorsuló gazdaság fényében a vártnál rosszabb adat miatt aggódtak a befektetők.
A Fed szempontjából a mostani adatnak lehet, hogy csak később lesz jelentősége. A Jackson Hole-i konferencia óta az volt a narratíva, hogy az infláció megbízhatóan a 2% felé közelít és elsősorban a munkaerőpiaci eredmények megtartása a cél.
Azóta viszont a munkaerőpiac meglepően erősnek tűnik és a bérek növekedése mintha újra elkezdett volna begyorsulni, eközben több olyan adat is jött, ami afelé mutat, hogy az infláció moderálódása megállhatott. Ilyesmire utalhatott a legutóbbi kamatdöntő ülésen a jegybank elnöke, amikor azt mondta, hogy egyforma súllyal kezelik a munkapiaci és az inflációs célt (korábban már inkább a munkaerőpiacot helyezték előtérbe).
Papíron még egyelőre nincs mi miatt aggódnia a Fed-nek, de ha az amerikai gazdaság tényleg elkezdett újragyorsulni, miközben jövőre érkezhet Trump elnök gazdaság élénkítőcsomagja, akkor fennáll az esélye, hogy az infláció nem tud ennél jobban csökkenni.
Ebben az esetben viszont a kamatok sem tudnak érdemben csökkenni, ami kiélezheti a konfliktust Trump elnök és a Fed között.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
