Az elmúlt néhány hónapban sokat bonyolódott az Európai Központi Bank (EKB) helyzete. Hosszú időn keresztül egyértelmű volt a képlet: a mandátumának megfelelően a történelmi magasságokba szökő infláció ellen küzdött, a növekedési kihívások érthetően másodlagosak voltak. Ám ahogy csökkent az infláció, úgy vált egyre bizonytalanabbá, hogy mekkora monetáris szigorra van szükség. Ugyan az EKB a szolgáltatószektori infláció ragadós voltát hangsúlyozta, azonban eközben lehet, hogy sokáig rossz helyre figyelt. Emiatt mára nem az lett a kérdés, hogy mikor és mennyivel folytatja a kamatcsökkentési ciklusát az EKB, hanem sokkal inkább az, hogy mennyire késett el a kamatcsökkentésekkel és behozható-e még a lemaradás.
Hogy állunk inflációs fronton?
Az előző kamatdöntő ülésen még az EKB óvatosságát azzal indokolta, hogy a szakszervezeti bértárgyalásokon magas béreket alkudtak ki az első negyedévben, ami fenntarthatja a magas árnyomást a szolgáltatószektorban. Azonban azóta a helyzet minden fronton sokat változott. Inflációs fronton az augusztusi infláció kifejezetten kedvező lett, hiszen az infláció 2,2%-ra, a maginfláció pedig 2,8%-ra csökkent.
Eközben a második negyedévben a szakszervezetekkel kialkudott bérek az előző évhez képest csupán 3,6%-kal nőttek, ami érdemi csökkenés az első negyedéves 4,7%-os növekedéshez képest. Emiatt az EKB egyetlen igazi érve a tartásra el is illant.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
