A válaszadók arra számítanak, hogy az EKB a júniusi első betéti kamatcsökkentést a jövő héten újabb csökkentéssel folytatja, és ezt a negyedéves ütemet fenntartja, amíg jövő szeptemberben el nem éri a 2,5%-ot. Az elemzők úgy látják, hogy a hitelfelvételi költségek 2026-ig ezen a szinten maradnak.
A jegybankároknak a gazdasági bővülés lanyhulásának és a makacs árnyomásnak a problémás keverékével kell szembenézniük. A legnagyobb növekedési lemaradó Németország, a régió legnagyobb gazdasága, ahol a gyártók már több mint egy éve küszködnek, a fogyasztók pedig visszafogottan költenek.
A 20 országot tömörítő országcsoporton belül a közelmúltban tapasztalt törékenység "erősíti az alkalmazkodó monetáris politika mellett szóló érveket" - mondta Dennis Shen, a Scope Ratings közgazdásza. De az inflációt továbbra sem győzték le, ami óvatossá teszi az EKB-t.
A legtöbben nem várják, hogy Christine Lagarde elnök egyértelmű jelzéseket adjon arról, hogy merre tartanak a kamatlábak - összhangban azzal, hogy az EKB hangsúlyt fektet a beérkező adatok értékelésére. Tekintettel a Kormányzótanácson belül a gazdaságról alkotott eltérő nézetekre, lehet, hogy minden lehetőséget nyitva tart.
"Lagarde fő kihívása az, hogy a nézetkülönbségek ellenére koherens politikai kilátásokat mutasson be, ami úgy érhető el, ha továbbra is az adatoktól függő megközelítést hangsúlyozza, és nem kötelezi el magát előre semmilyen kamatpálya mellett" - mondta Jussi Hiljanen, a SEB stratégája.
Míg a szigorúbb döntéshozók, köztük Joachim Nagel, a Bundesbank elnöke és Isabel Schnabel, az Igazgatóság tagja a tartós inflációs kockázatokra figyelmeztettek, mások szerint az EKB-nak nem szabad a szükségesnél hosszabb ideig visszafognia a gazdaságot.
A felmérés válaszadói arra számítanak, hogy a központi bank csökkenteni fogja 2024-es növekedési kilátásait: júniusban még 0,9%-os növekedést várt idénre az EKB. Az előrejelzés többi részét valószínűleg változatlanul hagyják.
A jegybank működésére rálátó személyek szerint a politikai döntéshozatal nehezebbé válik, amint a hitelfelvételi költségek megközelítik a 3%-ot, ami a becslések szerint a felső határa annak a tartománynak, ahol a kamatlábak nem korlátozzák és nem is támogatják a gazdaságot. Schnabel a múlt héten azt mondta, hogy a tisztviselőknek óvatosabbnak kell lenniük az úgynevezett semleges kamatláb közelében, hogy ne akadályozzák az infláció visszatérését a 2%-os szintre. A legtöbb közgazdász arra számít, hogy a tényleges küszöb 3%-nál alacsonyabb lesz, a többség 2,25% vagy 2,5%-ra becsüli a semleges kamatlábat.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
