Claudia Sahm, a New Century Advisors vezető közgazdásza szerint a vártnál gyengébb közelmúltbeli gazdasági adatok ellenére sem kell rendkívüli kamatcsökkentést végrehajtania az amerikai jegybanknak, azaz továbbra is a szeptemberi kamatdöntés lehet az, ahol elkezdődhet a kamatcsökkentési ciklus.
Ugyanakkor véleménye szerint vannak érvek az a szeptemberi 50 bázispontos kamatcsökkentés mellett és a jegybanknak minél hamarabb meg kell szüntetnie a túlzottan restriktív monetáris politikáját. Mivel a Fed folyamatosan nyomás alatt tartja az amerikai gazdaságot a magas kamatlábakon keresztül, Sahm figyelmeztette a jegybankot, hogy legyen körültekintő, és ne várjon túl sokáig a kamatcsökkentéssel. Főleg azért sem, mert a kamatok csökkentése csak hosszú hónapok alatt fejti ki teljes hatását a gazdaságra.
„A legjobb eshetőség az lenne, ha fokozatosan és időben kezdené el a jegybank a kamatok csökkentését. De a recesszió kockázata továbbra is fennáll” – mondta.
Claudia Sahm volt az a közgazdász, aki bevezette az úgynevezett Sahm-szabályt, amely kimondja, hogy a recesszió kezdeti szakasza akkor kezdődik, amikor az Egyesült Államok munkanélküliségi rátájának háromhavi mozgóátlaga legalább fél százalékponttal magasabb a 12 havi mélypontnál. .
A vártnál rosszabb feldolgozóipari adatok, valamint a vártnál magasabb munkanélküliség fokozta a recessziótól való félelmeket, ami a japán carry trade leépítésével együtt rég nem látott nyomás alatt tartotta a globális piacokat a hét elején.
Arra a kérdésre, hogy az Egyesült Államok gazdasága recesszióban van-e, Sahm nemmel válaszolt, bár hozzátette, hogy „nincs garancia” arra, hogy merre halad tovább a gazdaság. Ha az adatok tovább romlana, akkor nem zárható ki a recesszió bekövetkezése.
„Látnunk kell a munkaerőpiac és a növekedés stabilizálódását. A gazdaság lassulása valós probléma, különösen, ha a bejövő adatok romlása nem áll meg.”
A Sahm-szabályról és annak következményeiről itt írtunk bővebben:
Címlapkép forrása: Shutterstock
