Az R-Star (real neutral rate of interest, azaz semleges vagy természetes kamatláb) egy közgazdászok által használt fogalom, amely azt a kamatlábat jelöli, amely mellett a gazdaság hosszú távon egyensúlyban marad. Ha a tényleges kamatláb magasabb ennél az értéknél, akkor a monetáris politika visszafogja a gazdaságot; ha alacsonyabb, akkor ösztönzi azt.
Williams szerint bár egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a koronavírus-járvány utáni gazdasági változások miatt az R-Star emelkedett fel, ő maga szkeptikus ezzel kapcsolatban.
„Bár az R-Star értéke mindig rendkívül bizonytalan, az R-Star jelentős növekedése mellett szóló érv még nem felel meg két fontos tesztnek” – mondta Williams az Európai Központi Bank portugáliai Sintrában tartott konferencián.
Williams rámutatott arra is, hogy „az R-Star bármilyen emelésének le kell győznie azokat az erőket, amelyek évtizedek óta lefelé nyomják azt”. Ezen erők között említette a globális demográfiai és termelékenységnövekedési trendeket, amelyek továbbra is hasonlóak maradtak a pandémia előtti időszakban látottakhoz.
Williams hangsúlyozta, hogy bár ezr fontos mutató lehet hosszú távon, nem szabad túlzottan támaszkodni rá a rövid távú monetáris politikai döntések meghozatalakor.
A jegybankár nem tért ki részleteiben arra, hogyan látja jelenleg a monetáris politikát és a gazdasági kilátásokat.
Forrás: Reuters
Címlapkép forrása: Portfolio
