Sok vagy kevés az MNB tartaléka?
Október végén 36,9 milliárd euró volt az MNB devizatartaléka, ez 1,5 milliárd euróval kisebb, mint amit az év elején láttunk, de összességében stagnáló trendet láthatunk. A legnagyobb részt a devizakövetelések teszik ki, emellett nagyjából 5 milliárd euró körül ingadozik az aranytartalék értéke az aktuális árfolyamtól függően, illetve közel 2,5 milliárd eurót tesz ki az IMF-nél lévő SDR-számlánk.
Mi befolyásolja egy ország devizatartalékának változását?
- A tartalékot elsősorban a nemzetközi kötvénykibocsátások, illetve Magyarország esetében az uniós támogatások növelhetik. Ezek azok a bevételek, melyek devizában érkeznek az országba, és a jegybank váltja le őket, tehát devizaeszközként a mérlegébe kerülnek.
- A csökkenéshez pedig értelemszerűen minden olyan lépés hozzájárul, amikor a jegybank devizát ad el. Ilyen a nemzetközi kötvények kamat- és tőketörlesztéseihez szükséges devizaforrás biztosítása az állam részére, de 2020-ban ilyen volt például a lélegeztetőgép-beszerzés, most pedig az energiabeszerzés. Ez utóbbiak esetében nem törvényszerű, hogy a jegybank kínálja a tranzakcióhoz szükséges devizát, hiszen elvileg a piacról is be lehet szerezni, ám ez esetben a devizapiacon extra forintkínálat (és eurókereslet) jelenik meg, ami forintgyengüléshez vezet.
Vagyis a devizatartalékot azok a tranzakciók mozgatják, amikor a devizaváltás egyik szereplője a jegybank. Ezek fő megrendelője az állam (kormány), és a magyarázata többnyire az, hogy a devizapiacot ne befolyásolják ezek a váltások. Ha ugyanis a piacon kellene átvezetni néhány milliárd eurós tételt, az jelentős kilengéseket okozhatna a forint árfolyamában. Ezen kívül a jegybank maga is végez tartalékszint-befolyásoló műveleteket a gazdálkodása során, a legismertebb ezek közül a devizapiaci intervenció, amikor a váltás kifejezetten az árfolyammenedzselési célból történik. Az MNB egyébként ebben hagyományosan nem különösebben aktív, de például az energiaimport kifizetéséhez szükséges deviza biztosítása a kereskedőknek tulajdonképpen egy ilyen gyakorlat.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
