A gazdaságok a határozott jegybanki válaszoknak is köszönhetően gyors kilábalást mutatnak a válságból. A fiskális fellépés mellett a jegybankok közreműködésének sikere is vitathatatlan: a történelmi mélypontra csökkentett kamatokkal és a szinte végtelen likviditással sikerült elsimítani a pénzpiaci kilengéseket, és (legalábbis átmenetileg) sikerült teljesen zárójelbe tenni az államadósságokkal kapcsolatos fenntarthatósági kockázatokat.
A kilábalás jelenlegi szakaszában viszont már másfajta jegybanki hozzáállást követelnek a megváltozott feltételek: a kereslet visszapattant, miközben a kínálat nem tudta tartani a lépést. A keresleti-kínálati súrlódásokat egyéb externális tényezők is támogatták (időjárási jelenségek, geopolitikai feszültségek stb.). Az erős kereslet gyenge kínálattal párosul, amelynek rég nem látott áremelkedés lett a vége.
A jegybankok többsége fokozatosan normalizálta az eddig ultralaza monetáris politikáját, hogy a kereslet enyhítésével csökkentsék valamelyest az inflációs nyomást és a várakozásokat. A szigorításban viszont jegybankonként nagyon eltérő képet látunk, és van köztük egy, amelyik továbbra is ultralaza maradt.
Miről olvashatsz még ebben a cikkben?
- A Fed már elkezdte a szigorítást, és a mi régiónk jegybankjai is léptek
- Az EKB egyelőre határozottan elzárkózik a kamatemeléstől
- Az eszközvásárlási programot sem tervezik megszüntetni egyhamar
- Az európai jegybanknak megvan rá az oka, hogy laza maradjon - és most el is magyarázta, mi az
- Az eltérő monetáris politikai pozíciók viszont gyenge eurót - és gyenge forintot - vetítenek előre
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
