Kamatdöntő ülést tart ma az amerikai jegybank, a Fed, és a Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) e havi ülését ismét kiemelt figyelem övezi. Az esemény önmagában nem is a várható döntés miatt érdekes: arra számíthatunk, hogy a Fed magyar idő szerint ma este sem a kamatokon, sem az egyéb pandémiás eszközein nem fog változtatni, minden más döntés sokkolná a piacokat, azaz gyakorlatilag kizártnak tekinthető. A fő kérdés, hogy a közleményben és az azt követő sajtótájékoztatóban milyen üzenetek hangzanak el, és ez a múlt hónaphoz képest sokkal nyíltabb és izgalmasabb kérdés.
Ha csak az indikátorok alakulását nézzük, akkor egyértelmű a helyzet: a magas infláció mellett gyors növekedést produkál az amerikai gazdaság, a munkaerőpiacon is fokozatos, de stabil helyreállás mutatkozik, a kötvényhozamok alacsonyak. A Fed eközben rekordalacsony szinten tartja a kamatokat, de ami normál körülmények között még kevésbé megszokott, hogy havi 120 milliárdos vásárlásaival dominálja az állampapír-piacot. A Fed döntéshozói azt ígérték, hogy kamatot csak akkor emelnek majd, ha már belekezdtek az eszközvásárlási program kivezetésébe (angolul tapernek nevezik a folyamatot), a mennyiségi lazítás leállítása előtt viszont már bőven korábban tájékoztatják a piacot a várható lépésről.
Mivel a makroindikátorok egyre inkább indokolttá teszik a rendkívüli eszközök kivezetését, felmerül a kérdés: mikor vetíti előre a tapert a Fed, ha nem most?
Miről szól ez az elemzés?
- A magas infláció miatt lassan már lépnie kell a Fednek - nem ma fog, de az üzenet nagyon fontos
- A taper lesz az első lépés - de még mindig nem tudjuk, hogyan és mikor zajlik majd
- Eddig egyértelmű volt az irány, de most a koronavírus és a növekedési bizonytalanságok kissé bezavartak
- Nincs konszenzus az elemzők között: a héja és a galamb is megjelenhet ma Jerome Powell sajtótájékoztatóján
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
