Mi tartotta szárazon az MNB puskaporát? – A jegybanki mérleg mozgástere

Várnai Tímea, MNB

Nagy-Kékesi Zsuzsa, MNB

2020. május 27. 10:00

A koronavírus járvány miatt kialakult gazdasági kihívások a jegybankokat világszinten beavatkozásra késztették, ami ismét a mérlegükre irányította a figyelmet. Az új évezredben a jegybankok először a 2008-2009-es válság következményeinek kezelése során szembesültek a hagyományos monetáris politikai eszközök korlátaival, amelyet követően nemkonvencionális eszközök alkalmazásába kezdtek (eszközvásárlások, devizapiaci intervenciók), ami a jegybankmérlegek felduzzadásához vezetett. A válság kezdeti fázisát követően az MNB azonban úgy tudta fenntartani a laza monetáris kondíciókat, hogy intézkedéseinek egy része (önfinanszírozás és forintosítás) egyaránt támogatta az ország külső sérülékenységének mérséklődését és a jegybankmérleg zsugorodását.

Az elmúlt évek gazdaságpolitikájának köszönhetően a koronavírus járvány kitörésekor az MNB mérleg a GDP-hez viszonyított arány tekintetében nemzetközi összevetés alapján a középmezőnybe tartozik. Historikus összehasonlításban is alacsonynak tekinthető ez az arány, különösen, ha a mérlegen belül csak a – gazdaság készpénzigényétől függő, így exogén változónak...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.

Cikkarchívum előfizetés

Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái

Előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés