Befellegzett az elmúlt évek tuti befektetési stratégiájának? - Áh, dehogy!
Portfolio
Folytatódhat (legalábbis rövid és közép távon) a japán jen leértékelődése a főbb devizákkal szemben, így nem beszélhetünk arról, hogy befellegzett volna a kamatkülönbözetre játszó ún. carry trade ügyletek rendkívüli népszerűségének - ez az egyik fontos üzenete két nagy befektetési bank friss elemzésének is. Abban is egyet értenek a Credit Suisse és a Morgan Stanley stratégái, hogy a jen gyengülését elsősorban nem a carry trade ügyletek okozzák, hanem a japán lakossági és intézményi befektetők megnövekedett hozamétvágya, ami külföldi befektetésekhez és így nagyfokú tőkekiáramláshoz vezet Japánból. Ez a strukturális változás pedig tartósnak mutatkozik, amely "lovat adhat" a carry traderek alá. Mindkét befektetési bank elemzői ezen, egyirányú utcának tűnő devizapiaci folyamatok mellett is fokozott óvatosságra intik a befektetőket főként amiatt, mert a japán gazdaság fundamentumai erősek és modelljeik alapján a jen már most is erősen (10-20%-kal) alulértékeltnek tűnik a főbb devizákkal szemben. Azaz bármikor bekövetkezhet intenzív jenerősödés, de tartósabb felértékelődési hullámra inkább csak hosszabb távon számítanak a jelzett intézmények szakértői.
Gyengülésre ítéltetve?. Nagyságrendi különbségek A Morgan Stanley stratégái felhívják a figyelmet arra, hogy szét kell választani a jen várható további gyengülésében két lényeges tényezőt: a rövid lejáratú jenhitelből finanszírozott, külföldi magasabb kamatozású befektetéseket (az összefoglaló nevükön carry trade-eket) és a japánok befektetési orientációjának...
Kedves Olvasónk!
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
