Cunami előtti csend a lakossági állampapíroknál?

Közzétette a 11. heti (március 11-16. közötti értéknapokra vonatkozó) bruttó értékesítési adatokat az ÁKK, amelyekből kiolvasható, hogy melyik kötvényből mennyi pénzért vásároltak a lakossági befektetők. Múlt héten a korábbiaknál kisebb összeg áramlott állampapírba, szokásos módon főként a Fix Magyar Állampapírt és a Bónusz Magyar Állampapírt vitték a megtakarítók.

Múlt héten összesen 70,3 milliárd forintot tett ki a lakossági kötvények bruttó értékesítése.

Népszerűségi sorrendben az alábbiak szerint alakultak a 11. heti bruttó eladások.

• Fix Magyar Állampapír: 35,1 milliárd Ft
• Bónusz Magyar Állampapír: 17,1 milliárd Ft
• Magyar Állampapír Plusz és nyomdai Magyar Állampapír Plusz: 9,1 milliárd Ft
• Kincstári Takarékjegy: 7,1 milliárd Ft
• Prémium Magyar Állampapír: 1,9 milliárd Ft

A 70,3 milliárdos összértékesítés idén viszonylag alacsony értéknek számít, január harmadik hete óta nem mért ilyen kevés lakossági állampapír-eladást az ÁKK. De ezt természetesen annak fényében érdemes nézni, hogy a PMÁP-kamatfordulók révén mind januárban, mind februárban rekordmagas kifizetések áramlottak a háztartásokhoz.

A kézhez kapott összegeket sokan újból állampapírba fektették: február végén 130 milliárd forinttal több lakossági állampapírjuk volt a magyaroknak, mint december végén, pedig azóta több PMÁP-sorozat is alacsonyabb kamatozásra váltott. Ez a névértékes növekmény az eddigi 670 milliárd forintnyi kamatfizetés arányában 20%-ot tesz ki, ami persze nem jelenti azt, hogy a kifizetett kamatok 80%-a elhagyta az állampapírpiacot: úgy tűnik, ennek egy része az intézményi papírokban landolt. Némi átrendeződés is megkezdődött: az év első két hónapjában kamatot fizető, de nem lejáró prémium állampapírok állománya összesen 700 milliárd forinttal csökkent, ennek két nagy nyertese a FixMÁP és a BMÁP volt, további részletek itt olvashatók.

A januári és februári kamatfizetések hatásaiból kiindulva arra számíthatunk, hogy március második felében ismét felettébb nagy mennyiségű lakossági állampapír-értékesítésre kerülhet sor. A Portfolio becslése szerint márciusban nagyjából 280 milliárd forintnyi kamatot fizetnek ki a kamatfordulójukhoz érkező Prémium Magyar Állampapírok, ezenkívül lejár az egyik inflációkövető kötvény (2025/K), aminek következtében a kamatokon felül további 260 milliárd forintnyi tőkekifizetés is megérkezik a lakosság zsebébe.

Habár a most érkező kamatok önmagukban kisebb összeget tesznek ki a februári kiáramlásnál, a lejárattal együtt már közel 550 milliárd forintra rúg a márciusi kifizetés – ez így már az év legnagyobb havi kifizetésének tekinthető. A kézhez kapott összeget minden bizonnyal részben ismét állampapírokba fogják irányítani a befektetők, ami nagyot lökhet a március végi értékesítési számokon.

A lakosság kezében lévő magyar állampapírok névértéke a legfrissebb, január végi adatok alapján 13 000 milliárd forintra tehető, ebből bő 11 000 milliárd forintot a lakossági papírok tesznek ki, a fennmaradó rész például diszkont kincstárjegyekben (DKJ) vagy magyar államkötvényekben áll.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ