Már az európai részvényekből is menekülnek a profik?

Fokozódott a fedezeti alapok pozícióinak felszámolása a múlt hét végén, ami továbbra is ronthatja az európai fedezeti alapkezelők hozamait – áll a JPMorgan ügyfeleknek küldött jelentésében.

A fedezeti alapok pénteken több mint két éve nem látott mértékben szüntették meg egyedi részvényekben lévő pozícióikat,

egyes eladási aktivitások hasonlóak voltak a 2020 márciusában tapasztalt helyzethez, amikor a portfóliókezelők a világjárvány miatt csökkentették piaci kitettségüket.

Az európai részvények kedden kisebb esést produkáltak, aminek hátterében az Egyesült Államok gazdasági növekedésével kapcsolatos aggodalmak, illetve a németországi fiskális reformok esetleges kudarcának vagy felhígításának félelmei állhatnak. A hét elején az amerikai piacokon is éles eladási hullám söpört végig.

Ha a hedge fundok nagy mennyiségben adnak el részvényeket, az lenyomhatja az árfolyamokat, és csökkentheti a piaci kapitalizációkat. Ha pedig a kis és nagy alapok ugyanazokba a pozíciókba tömörülnek, a nagyobb alapok tömeges eladásai arra kényszeríthetik a kisebb alapokat, hogy szintén kilépjenek pozícióikból veszteségeik csökkentése érdekében.

A kisebb alapok gyakran kevesebb tőkével rendelkeznek, és inkább koncentrált pozíciókra támaszkodnak hozamuk eléréséhez. Ha a nagyobb alapok tömegesen adnak el részvényeket, a likviditás gyorsan kiszáradhat, különösen a kisebb forgalommal bíró részvények esetében – mondta Bruno Schneller, az Erlen Capital Management ügyvezető igazgatója.

Azok se jártak túl jól, akik eddig short pozícióban ültek, ugyanis azok az európai fedezeti alapkezelők, akik short pozíciókat nyitottak bizonyos vállalatok ellen, szintén veszteségeket szenvedtek el, mivel a nagyobb alapok visszavásárolták shortjaikat – áll a jelentésben. A fedezeti alapok ugyanis gyakran fogadnak az eszközárak esésére is, azaz shortolják a részvényeket. Ha azonban kénytelenek ezeket a pozíciókat felszámolni, akkor vissza kell vásárolniuk az adott részvényt, ami – ha elég nagy mennyiségben történik – felhajthatja az árfolyamokat.

A JPMorgan szerint még nem múlt el teljesen az a kockázat, hogy túl sok szereplő zsúfolódik bizonyos kereskedési pozíciókba. A bank által követett részvényalapú stratégiát alkalmazó hedge fundok februárban átlagosan 2,5%-os mínuszban voltak, míg 2025-ben eddig 1,6%-os csökkenést könyveltek el. A többstratégiás alapok februárban átlagosan 1,7%-os, 2025-ben pedig eddig 1,6%-os veszteséget mutattak.

A jelentés hozzáteszi, hogy az európai piacok a Brexit óta széttöredezettek, alacsonyabb kereskedési volumenekkel és a hosszú távú befektetők gyengébb aktivitásával.

iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE) árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Részvénykereskedés, hosszabb távú befektetési portfóliók vagy nyugdíjportfóliók kialakítása a Portfolio Trader segítségével.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ