"2025 februárjában leginkább Donald Trump vám-, költségvetési és gazdaságpolitikájával kapcsolatos hírek, valamint az orosz-ukrán háború esetleges lezárásának növekvő esélye befolyásolta a piaci hangulatot.
A dollár gyengülésével párhuzamosan a feltörekvő piaci devizák – köztük a forint is – tovább erősödtek a januári szinthez képest. Kiemelkedő, hogy a magyar deviza az euróval szemben a 200 napos mozgóátlag környékére, a lélektani 400 EURHUF-szintre jutott.
Németországban február végén parlamenti választásokat tartottak, ahol a piaci konszenzus által várt eredmény született a CDU/CSU győzelmével, és várhatóan kétpárti koalíció jöhet létre az országban (CDU/CSU és SPD). Az euró és a DAX is erősödéssel reagált az eredményekre, hiszen fennállt a (még) többpárti koalíció esélye is, ami könnyen kormányválsághoz vezethetett volna. Így viszont megvan az esélye annak, hogy gyors koalíciós tárgyalások után minél hamarabb gazdaságélénkítő döntések kerüljenek elfogadásra.
A magyar kötvényhozamok a hónapban szélesebb sávban mozogtak. A hónapot erősödéssel kezdték, majd a januári vártnál rosszabb inflációs adatok miatt 30 bázispontot emelkedtek. A vártnál magasabb infláció akár az egész éves inflációs pályát is átírhatja, ami jelentős kockázatot jelenthet az idei évben a kötvénypiac szempontjából. A régiós eszközrallyban a magyar hozamok korrigálni tudtak, így a januári végi szint környékére (10 éves: 6,63%) erősödtek vissza. A továbbra is folyamatos, nagy mennyiségű elsődleges kibocsátás és a fiskális politikai bizonytalanságok nehezítik a hozamok csökkenését, azonban a békekötéssel kapcsolatos pozitív hírek még erősödést hozhatnak a magyar kötvénypiacon.
Az év első két hónapjában összességében elmondható, hogy a januárban tapasztalható bizonytalanság és volatilitás ellenére a részvénypiacok emelkedni tudtak. Az S&P 500 index február közepére új csúcsra emelkedett, azonban az elmúlt hét során nagyobb korrekciót láthattunk. Európában a fejlett és a közép-kelet-európai részvénypiacok is felülteljesítették az amerikai indexeket.
A hónap történései egyelőre nem indokolják, hogy változtassunk az eszközallokáción a korábbi portfólió-ajánlónkhoz képest."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
