Ahogy arról mi is beszámoltunk, pénteken
a kormány megszüntette az automatikus ár indexálást a KÁT és a METÁR rendszerben,
a vészhelyzetre való hivatkozással legkésőbb 2029-ig befagyasztották az átvételi árakat. Ez alól csak abban az esetben tesz a kormány kivételt, ha az elkövetkező időszakban 6 százalék fölötti infláció alakul ki. Aki ennek hatására kilép a kötelező átvételi rendszerből, annak – az Erste értelmezése szerint – nem kell megfizetnie a Robin Hood adót, legalábbis arra az időszakra, ameddig érvényes KÁT, METÁR szerződése lett volna.
A fajsúlyos változás nem előzmény nélküli: a komoly naperőmű felfutás mellett egyre nőtt a feszültség a KÁT-rendszerben amiatt, hogy a napközben alacsonyra, akár negatív tartományba leszorított piaci árak és a kötelező átvételi árak közötti különbség terheit az ipari fogyasztókra hárították, így az egyre jelentősebb versenyképességi hátrányt okozott.
Az Alteo-nak hosszabb távon a korábban megvalósult cirka 20 MW kapacitású naperőművei (Domaszék 2 MW, Monor 4 MW, Balatonberény 6,2 MW és Nagykőrös 6,9 MW), a felsődobszai és gibárti vízerőművei (~2 MW), a nagykörösi biogáz üzeme (12-14 GWh/év vagyis ~1,5 MW kapacitás) és az idei év feléig a KÁT-ban levő bábolnai 15 MW-os szélerőműparkja érintett. Ez idén összeségében kevesebb mint 100 millió forint negatív hatást okozhat az operatív eredményben, míg 2029-ben már 200-300 millió forint között lehet. Ezek az Erste operatív eredményre vonatkozó előrejelzésének a 0,6 és 1,8 közötti hányadát jelentik (százalékban kifejezve),
amelyek gyakorlatilag hibahatáron belüli értékek, írja az elemző.
Vagyis a cég értékére vonatkozó hatás relatíve kicsi a nagybank szerint. Ugyanakkor komolyabb aggodalomra ad okot, hogy az intézkedés a beruházások megtérülési biztonságát veszélyezteti, amelynek hatására
növekvő kockázati prémiummal számolhatnak a jövőben a befektetők,
illetve „ceteris paribus” növeli a kockázati prémiumot és leértékeli a már meglévő beruházásokat is úgy általában Magyarországon (nem csak a KÁT, METÁR keretében megvalósultakat), s inkább a beruházások megvalósulásának ellenében hat.
Hogyan reagál a piac?
Az Alteo árfolyamában ma nagyon komoly hullámzás van, szemmel láthatóan a befektetők is még emésztik a friss fejleményeket: jelenleg 2,2 százalékos a mínusz a részvénynél,
de egy ponton 8,1 százalékos esést is láthattunk,
ráadásul a forgalom is rendkívül magas ma a részvényben.
Címlapkép forrása: Shutterstock
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
