"Az év első hónapjában a részvénypiacok összességében jól teljesítettek. A továbbra is erős amerikai gazdaság és az emelkedő vállalati profitok kedvező hátszelet biztosítanak a részvényindexeknek. Ezzel együtt az is látszik, hogy az új amerikai elnök gazdaságpolitikai intézkedéseivel kapcsolatos bizonytalanság és a mesterséges intelligencia területén látható átrendeződés nagyobb volatilitással is jár. A nagy jegybankok eltérő pályán mozognak: míg a Fed óvatosabbá vált a további kamatvágásokkal kapcsolatban, addig az Európai Központi Banknak nagyobb a mozgástere a monetáris lazítás irányába. A várható inflációs pályával kapcsolatos bizonytalanság a kötvényhozamokban is tükröződött: az éve elején látható hozamemelkedés után visszarendeződést láthattunk mind a globális, mind a hazai hozamok esetében.
A befektetési alapok kezelésénél folyamatosan követjük az eseményeket és a helyzetnek megfelelően igazítjuk a mögöttes befektetések összetételét és arányát. A főbb eszközosztályokat tekintve a részvények esetén a hosszú távú súlyon tartjuk a jelenlegi kitettséget. Amíg az amerikai és a globális gazdaság jól teljesít, a részvénypiacok is erősek maradhatnak, azonban a jelenlegi értékeltségi szintek már inkább drágának mondhatóak és nagyon sok pozitív várakozás árazódott be az árfolyamokba, így egyre nő a negatív meglepetések esélye is. A részvényeken belül felülsúlyozzuk Észak-Amerikát, míg a kínai papírokból a hosszú távú súlynál kevesebbet tartunk. Európa súlyát növeltük az elmúlt hónapokban, itt arra számítunk, hogy csökkenhet a lemaradás az amerikai piachoz képest.
A szektorokat tekintve a jelenlegi gazdasági környezetben jól teljesíthetnek az egészségügyi szegmens papírjai, de a szoftvergyártó és a pénzügyi vállalatok részvényei is vonzóak. Ezzel szemben a gazdasági folyamatok kevésbé kedveznek a szállítmányozási, az autóipari vagy az ipari szektor papírjainak, így ezekből a részvényekből a hosszú távú súlynál kevesebbet tartunk a vegyes alapok portfólióiban. A kötvényekkel kapcsolatban összességében pozitívak vagyunk, mivel a kamatcsökkentések és a mérséklődő infláció kedvező az eszközosztály számára. A vállalati kötvénypiacon is jó lehetőségeket látunk, a stabil gazdasági háttér ezt az eszközosztályt is támogatja."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
