"Donald Trump beiktatását övezte a legnagyobb figyelem januárban a tőkepiacokon. Az erős választási üzenetek beárazása után mérsékeltebb hozzáállást kezdett árazni a piac az első intézkedések nyomán. Az EURUSD 1,02 alatti mélypontja után 1,05-ig ment fel, ami pozitív reakciókat váltott ki a fejlődő piacokon. A 10 éves amerikai államkötvény hozama 25bp-os emelkedés után visszakorrigált oda, ahol a hónap elején volt. A részvényindexek sávban mozogtak, enyhén emelkedtek, kivárás volt tapasztalható.
Az EKB nem változtatott a monetáris pályán, az erősebb német konjunktúra adatok, miatt viszont 15bp-tal emelkedett a német 10 éves államkötvény hozama. Kivárás tapasztalható, mérsékelt optimizmussal az USA vámpolitikáját illetően. Az orosz-ukrán háború lezárása jelentős katalizátora lehetne az európai piacoknak, azonban a nagyon gyors lezárással szemben a realistább, időigényesebb forgatókönyvek valószínűsége növekedett.
Az MNB a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta az alapkamatot. A kommentár viszont egy kicsit még szigorúbb lett, mint az előző hónapban, a magasabb decemberi infláció miatt.
A gyengülő dollár levette a nyomást az EURHUF árfolyamáról, sikerült visszakorrigálni a 416,00 feletti csúcsról a 408,00-as szintig. A magyar állampapír hozamok jelentősen (40-50bp) emelkedtek január elején, majd ugyanennyit estek a hónap végére a javuló nemzetközi hangulat hatására.
A modellportfólió arányait enyhén átsúlyoztuk. A kötvény eszközosztályon belül a hazai államkötvények hóeleji magas hozamát vásárlásra használtuk fel, súlyuk 15%-ra emelkedett. A részvény eszközosztályon belül továbbra is bízunk a hazai és régiós részvények felülteljesítésében, a súlyokat nem változtattuk. A fejlett piaci részvények súlyát 10%-on hagytuk, kivárásra játszva az új amerikai elnök döntéseit illetően."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
