Múlt héten az MBH Bank felülvizsgálat alá helyezte az Alteóra vonatkozó ajánlását és célárát, miután a vállalat a hónap elején frissítette előrejelzését a következő évekre vonatkozóan.
Az Alteo előrejelzése alapján a várható EBITDA jóval magasabb lehet, mint az MBH legutóbbi modelljében szereplő várakozás. A vezetőség szerint az Alteo 2030-ig 300 millió eurós EBITDA-t tudna elérni, míg az MBH előrejelzés szerint az Alteo 2024-ben 20-21 milliárd forint EBITDA-t (kb. 51 millió euró) ért el.
Az elemzőház megjegyzi, hogy ilyen ugrásszerűen növekvő várakozások hatásait szinte lehetetlen DCF-modellel előre jelezni.
Mivel ez egy többtényezős modell, ahol számos tényező ismeretlen és/vagy kiszámíthatatlan, - mint például a jövőbeni adósságköltség, a másodlagos részvénykibocsátás lehetősége, az új energiaportfólió várható összetétele, a szomszédos országok energiapiacának működése például a szabályozás változása -, egy kis hiba ezen tényezők előrejelzésében nagyon félrevezető vállalati értéket eredményezhet - jegyzi meg az MBH.
Az elemzőház továbbra is úgy értékeli a vállalatot, hogy az ismeretlen/megjósolhatatlan elemeket nem veszik bele a modellbe, ami azt jelenti, hogy az MBH modellje, és a menedzsment útmutatása eltérhet (akár jelentősen is). Úgy vélik, hogy ebben a helyzetben a legfontosabb a vállalati események folyamatos figyelemmel kísérése és modell kalibrálása.
A továbbiakban ismertetik, hogy milyen feltételezésekkel élnek a modell elkészítésekor.
Ezek alapján az Alteo részvényére vonatkozó egyéves célárat 6143 forintba állapítják meg, ajánlásuk vétel.
A friss célára 25,4 százalékos felértékelődési potenciált feltételez a tegnapi záróárhoz képest.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Portfolio
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
