Nagy volatilitás a kötvénypiacon
Összességében nem mondhatnánk, hogy 2024 elejét és végét összevetve túlzottan nagy hozamemelkedés zajlott volna le a kötvénypiacon, de az alábbi ábra jól mutatja, milyen volatilis időszak van mögöttünk.
- Az év eleje még a hozamemelkedésről szólt itthon és a nagyvilágban is,
- majd a nyári inkább oldalazó mozgást felváltotta egy kamatcsökkenési hullám, amiben elsősorban megintcsak a nemzetközi folyamatok játszottak közre: az amerikai kamatcsökkentési várakozások és a kedvező inflációs adatok, nem utolsó sorban pedig a recessziós félelmek felerősödése miatti kockázatkerülés.
- Októberben aztán ismét jött a fordulat, Amerikában a makroadatok javulása, a Fed kamatcsökkentési mozgásterének beszűkülése, illetve Donald Trump esetleges győzelme esetén várt nagy állami költekezések és az ezáltal várható inflációs sokk lökte felfelé a kötvényhozamokat. A core piaci hozamemelkedés persze a fejlődő piacokat is magával húzta, nem volt ez alól kivétel a magyar piac sem. Ráadásul itthon minderre a forint gyengélkedése is rátett egy lapáttal.
- Ami érdekesebb volt, hogy bár Trump győzelme magával hozta a piaci várakozásoknak megfelelő mozgásokat, legalábbis ami a részvénypiacok és a dollár felpattanását illeti, a kötvénypiacokon nem jött a „várt” rossz széria, részben az erősebb amerikai makroadatok miatt sem. Itthon elsősorban a kihirdetett bankadó elkerülését lehetővé tevő kötvényvásárlási program hatására a hozamgörbe több, mint 50 bázispontot esett novemberben.
- Decemberben aztán ismét feljebb vették az irányt a kötvénypiaci hozamok, múlt hónapban egy szigorúbb hangvételű Fed-kommentár hatására ugrottak a hozamszintek a világban, itthon a forint sem tudott érdemi erősödést felmutatni.
A fentiekből adódóan nem volt könnyű dolguk a hazai kötvényalapoknak a hozamtermelésben tavaly, a meglehetősen volatilis piacon is voltak azonban jó páran, akik kimagasló teljesítményt értek el.
A befektetési alapok éves összefoglalói közül eddig az alábbiak jelentek meg a Portfolio-n:
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
