"Változás?
Decemberben „érdeklődés hiányában” elmaradt a Mikulás-rali, a kockázatos eszközök szinte mind lejjebb zárták a hónapot, legfőképp az amerikai költségvetéssel kapcsolatok visszaerősödő félelmek miatt, ráadásul az év végi allokációs hatások sem feltétlen a részvények oldalán állnak az erős évet követően. A decemberi mozgásokból kiindulva az év elején felálló új kormány költségvetési lépései, illetve kommentárjai hozhatnak volatilitást az év első felében, azonban a költségcsökkentő lépések a nagy hírverés ellenére várhatóan nem tudnak jelentős javulást hozni a növekedés romlása nélkül, főleg a bevándorlási kérdéseket is figyelembe véve.
Ennek megfelelően egyelőre az óvatosság jegyében nem változtatunk ajánlott portfóliónkon, amely véleményünk szerint kedvezően pozícionált a jövő évre. Az európai gazdaság gyengélkedése, valamint egy vámháború kirobbanása egyaránt az euró hozamok csökkenésével kecsegtet, így duration tartását itt látjuk érdemesnek, dollárban egyelőre túl attraktív a rövid, ezzel szemben pedig sokváltozós a görbe hosszú vége. Részvény oldalon az idei vegyes teljesítményt követően is a régióban látunk potenciált a jövő évre vonatkozóan, az alacsony pozícionáltság mellett az értékeltségek is kedvezőek egyaránt historikus és relatív értelemben."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
