30 ezermilliárd euró az európai alapkezelőknél
Az európai alapkezelők által kezelt vagyon 2023-ban 8,3%-kal nőtt, ami az egész évben jól teljesítő részvény- és kötvénypiacnak köszönhető. Mivel a részvénypiacok 2024-ben is fenntartják emelkedő pályájukat, az Efama becslései szerint az európai kezelt vagyon 2024 szeptemberének végére új rekordot ért el, 32 700 milliárd euróval – olvasható az európai alapkezelőket tömörítő egyesület, az Efama éves jelentésében.
Még mindig hat ország uralja az európai vagyonkezelést
Kifejtik, hogy a vagyonkezelési tevékenység hat országban koncentrálódik, amelyek az Európában zajló vagyonkezelési tevékenység közel 85%-áért felelősek. A legnagyobb vagyonkezelési piac az Egyesült Királyság, amelyet Franciaország, Svájc, Németország, Hollandia és Olaszország követ.
Spanyolországban, Dániában, Belgiumban és Ausztriában szintén jelentős mennyiségű vagyont kezelnek az alapkezelők. Közép- és Kelet-Európán belül Lengyelország jelentős vagyonkezelési központ, amelyet Csehország és Magyarország követ (utóbbi két helyet javított a listán).
A részletes adatok rávilágítanak, hogy az alapkezelők 2023 végén mintegy 6 600 milliárd euró értékben tartottak uniós kibocsátású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat és 3 000 milliárd euró értékben uniós kibocsátású tőzsdei részvényeket. Ez az összes hitelviszonyt megtestesítő értékpapír 28%-át, illetve az uniós illetőségű vállalatok és egyéb kibocsátók által kibocsátott tőzsdei részvények 27%-át jelentette.
Egyre fontosabbak a lakossági befektetők
Magyarország szempontjából külön érdekes adat, hogy a lakossági ügyfelek részesedése a teljes kezelt vagyonon belül a 2019. évi 26%-ról 2023 végére 30,8%-ra emelkedett. Ez a növekedés azt tükrözi, hogy az európai lakossági befektetők körében egyre nagyobb az érdeklődés a tőkepiaci befektetések iránt. A tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) kedvelt befektetési eszközzé váltak, különösen a költséghatékony és diverzifikált alapkitettséget kereső háztartások számára.
Amennyiben országonkénti bontást nézünk, látható, hogy
Európában Magyarországon az egyik legmagasabb a befektetési alapokon belül a lakossági ügyfeleknek kezelt vagyon aránya:
Miben van a vagyon?
A tanulmány kitér arra is, hogy a kezelt vagyon legnagyobb része, 35,3%-a kötvényekben volt 2023 végén, de nem sokkal maradnak le a részvények sem 32,7%-kal. Ezzel párhuzamosan valamelyest csökkent a készpénz és likvid befektetések aránya, az olyan más befektetések aránya pedig, mint az ingatlan, hedge fund, strukturált termékek vagy magántőke, többnyire stabil részesedéssel bírt az utóbbi években.
A kötvények piaci részesedése gyorsabban nőtt, mint a részvényeké tavaly, ami a kötvényalapok iránti erős keresletet tükrözi, és ezzel az év legkelendőbb alapkategóriájává váltak. Az alapkezelők a 2024-es potenciális kamatcsökkentésre számítva a kötvények irányába egyensúlyozták át portfólióikat.
Az elemzés szerint a lengyelek és a törökök után a magyar alapkezelők tartják a legtöbb hazai kötvényt a portfóliókban.
Tovább zsugorodnak a profitok
Az iparág működési profitmarzsa (az adózás előtti működési profit és a bevételek hányadosaként számítva) 2023-ban az átlagos eszközállomány 11,1 bázispontjára esett vissza, ami a 2008-as pénzügyi válság óta a legalacsonyabb szint.
Ez a csökkenés a bevételi marzsok folyamatos erózióját tükrözi, amelyet a növekvő költségekkel párosuló, tartós díjnyomás okoz. Különösen a technológiai költségek emelkedtek jelentősen az elmúlt években, ami tovább rontotta a jövedelmezőséget – fejti ki a jelentés.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
