Befektetési alap > Állampapír
Ahogy tavaly, idén sem az állampapír a legkeresettebb megtakarítási forma a magyarok körében. Szeptemberig bezárólag a befektetési alapok 1851 milliárd forintnyi friss megtakarítást vonzottak be, míg az állampapírok csupán alig több mint 1100 milliárdot.
Az adatok persze nem meglepőek, ha abból indulunk ki, hogy a lakossági állampapírok kamata az utóbbi hónapokban folyamatosan csökkent, míg a befektetési alapok körében nem volt ritka a kétszámjegyű hozam sem:
Nagyot híztak az alapkezelők
Ebből a felfutó keresletből nagyot hízott egyes hazai alapkezelők vagyona, különösen a legnagyobb szolgáltatók tudták tovább növelni piaci fölényüket. Az október végi adatok szerint az OTP kezeli a legnagyobb vagyont befektetési alapokban, ez az utóbbi pár évben nem változott, de az OTP piaci részesedése annál inkább. Az alábbi ábrán összegyűjtöttük a kezelt vagyon alapján legnagyobb szolgáltatókat, és jól látszik, hogy az első helyeken lévők különösen nagyot nőttek az utóbbi években.
A legnagyobb 10 alapkezelő piaci koncentrációja a friss adatok szerint 95%-on áll, gyakorlatilag teljesen leuralják a befektetési alapok piacát. Az is látszik, hogy
Az OTP Alapkezelő és az MBH Alapkezelő piaci részesedése folyamatosan nőtt az elmúlt években, az Eurizon, a KBC és az OTP Ingatlan alapkezelőké folyamatosan csökkent, a többieké pedig fel-le mozgott.
(A kockázati- és magántőkealapok ebben a listában nem szerepelnek.)
Összességében a 10 legnagyobb alapkezelő 14,6 ezermilliárd forintot kezelt október végén befektetési alapokban a BAMOSZ adatai szerint, ennek mintegy 60%-a a három legnagyobb szolgáltatónál koncentrálódik:
Ennek megértéséhez nem árt egy pillantást vetni arra is, hogy a legnagyobb alapkezelők vagyona milyen befektetési alapok között oszlik meg. Az OTP-nél például a legnagyobb arányt a vagyonban a kötvényalapok képviselik, az Ersténél jobban megoszlik a vagyon a kötvény-, vegyes- és ingatlanalapok között, míg a harmadik legnagyobb MBH-nál az OTP-nél is nagyobb súlyt tesznek ki a kötvényalapokban kezelt vagyonok.
Márpedig a kötvényalapok voltak az utóbbi két év sztárjai, gyakorlatilag 2021 óta folyamatosan nő a bennük kezelt vagyon, ezzel pedig a legnagyobb kategóriává nőtte ki magát. Idén a kötvénypiaci hozamkörnyezet emelkedésével már ebben is fordulat látszik: az eddigi lejtmenetet követően idén eddig nagyot hajráznak a vegyes és abszolút hozamú alapok is.
Így nem véletlen, hogy azok az alapkezelők tudtak vagyonban jelentősebbet nőni az utóbbi években, amelyek elsősorban ezekre a kategóriákra fókuszálnak a termékkínálatukban.
Ha azt nézzük meg, hogy a fenti alapkategóriákban mely alapkezelők mutatták fel idén eddig a legnagyobb arányú vagyonnövekedést, már más sorrendet kapunk, és nem feltétlenül a nagyok vezetnek. A kötvényeknél kezelt vagyonban például a VIG, a vegyes alapoknál a Gránit, az abszolút hozamúaknál szintén a gránit, az ingatlannál az MBH, a részvényalapoknál pedig az Apelso vagyona ugrott jelentősen (természetesen sok esetben alacsonyabb bázisokról is beszélünk, ahonnan könnyebb nagyobbat előrelépni).
Lakossági pénzek: hasonló trendek
A BAMOSZ adatai alapján megnéztük azt is, hogy ugyanezt a sorrendet kapjuk-e a legnagyobb alapkezelők között, amennyiben csak a lakossági alapokra fókuszálunk (hiszen a szolgáltatók jelentős pénzeket kezelnek intézményi befektetőknek szánt alapokban is). A friss adatok szerint a teljes (zártkörű alapok nélkül számított) 15,5 ezermilliárd forintos befektetésialap-piacból nagyjából 14,7 ezermilliárdot tesznek ki a lakossági alapok, így nem meglepő, hogy a lakossági alapokat nézve sem változik érdemben a fenti sorrend, egyedül a lista legvégén látunk helycserés támadást, ahol a VIG helyébe az Accorde lép be.
Összességében elmondható, hogy a nagyobb alapkezelők lakossági piaci részesedése hasonló a teljes piacon kalkulálthoz, egyedül a Hold és a gránit számainál látunk nagyobb lakossági részesedést.
Ha már lakossági vonal, megnéztük azt is, hogy a jelenleg legnagyobb lakossági vagyont kezelő sorozatok milyen piaci részesedéssel bírnak. A legnagyobb alapnak számító OTP Optima kötvényalap 8,5%-os koncentrációval bír a lakosságnak kezelt vagyonon belül, ezt követi az Erste Ingatlan T sorozata 4,8%-kal, majd az OTP Tőkegarantált Rövid Kötvény alap 3,7%-kal.
Összességében a legnagyobb lakossági sorozatok vagyoni koncentrációja 35,5%-on állt november közepén, ez az arány tavaly közel 40%-ot tett ki, vagyis sikerült más alapoknak is érvényesülniük a legnagyobb alapok mellett idén
(vélhetően elsősorban vegyes és abszolút hozamú alapok törhettek előre).
Mint azt az alábbi táblázat is mutatja, nem a legnagyobb alapokkal lehetett a legmagasabb hozamokat zsebre tenni idén eddig: zömében 5-6% körüli teljesítményt tudnak felmutatni, de a visszatekintő hozamok valamelyest meggyőzőbbek:
| A TOP10 lakossági befektetési alap hozamadatai (%)* | |||||
| Alap neve | Kategória | Hozam év elejétől | 1 éves hozam | 3 éves hozam | 5 éves hozam |
| Erste Duett | Vegyes/Kiegyensúlyozott | 5,88% | 7,03% | 9,87% | 6,42% |
| Erste Ingatlan T | Ingatlan/Közvetlen | 6,39% | 7,46% | 10,69% | 7,59% |
| Erste Nyíltvégű Bázis | Rövid kötvény | 5,56% | 6,88% | 9,38% | 5,62% |
| Eurizon Start Tőkevédett | Tőkevédett | 5,30% | 6,15% | 7,19% | 4,47% |
| K&H Állampapír | Rövid kötvény | 5,65% | 7,52% | 9,12% | 5,38% |
| MBH Bonitas Kötvény | Rövid kötvény | 5,90% | 6,98% | 9,63% | 5,89% |
| OTP Ingatlan A | Ingatlan/Közvetlen | 4,77% | 5,98% | 8,14% | 5,61% |
| OTP Optima A | Rövid kötvény | 5,96% | 7,80% | 8,71% | 5,21% |
| OTP Prémium Pénzpiaci A | Egyéb pénzpiaci | 5,60% | 6,41% | 8,52% | 5,08% |
| OTP Tőkegarantált Rövid Kötvény | Rövid kötvény | 5,86% | 7,40% | 9,24% | 5,52% |
| Forrás: BAMOSZ, Portfolio | *2024.11.22-ig | ||||
Disclaimer: az alapkategóriák között nem tüntettük fel a zártkörű alapokat, illetve a legnagyobb kategóriák közé a származtatott alapok helyett a részvényalapokat vettük be, mivel utóbbiak sokkal több szolgáltatónál érhetőek el, így a lakossági befektetők körében is ismertebb kategóriának számít.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
