Mit tud majd az új BMÁP?
Közzétette az új bónusz állampapír nyilvános ajánlattételét az ÁKK, e szerint a 2028/P konstrukció 2028. május végén jár majd le, vagyis kicsivel több mint 3,5 éves konstrukcióról beszélhetünk (az eddigi sorozatok 3, illetve 5 évesek).
A friss adatok szerint az új bónusz papír kamatbázisát továbbra is a 3 hónapos DKJ-hozamok átlaga adja, erre jön majd rá egy évi 1,5 százalékpontos kamatprémium, ebben tehát nincs változás.
Vagyis az első kamatperiódusban a kamat mértéke 6,90% lesz.
Ez alacsonyabb kamat, mint az eddig vásárolható 3 éves papíré (2027/N), amely augusztus végén váltott 7,35%-ra. Érdekes viszont, hogy ezt a 3 éves BMÁP-ot már nem lehet megvásárolni, sem a Mobilkincstár, sem az Államkincstár oldala nem mutatja elérhető állampapírként. Mindez azért is furcsa, mivel az értékesítés lezárását nem előzte meg az erről szóló szokásos közlemény.
Az új, 2028-ban lejáró BMÁP-ot november 14-től kezdik el értékesíteni.
Mit kell tudni a bónusz állampapírról?
A fenti új BMÁP mellett még az 5 éves konstrukció is megvásárolható.
Ezek közös jellemzője, hogy
- A kamat mértéke a kamatbázisból és a kamatprémiumból adódik össze, akárcsak az inflációkövető állampapírok esetében.
- A kamatbázis ez esetben nem az inflációval, hanem a kamatmérték meghatározásának időpontját megelőző négy eredményes, 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy aukción kialakult átlaghozamok adott aukción elfogadott mennyiségekkel súlyozott számtani átlagával egyezik meg.
- A fentiekből adódik, hogy a kamat mértéket három havonta frissítik, vagyis az éppen aktuális DKJ-hozamok szerint változik. A kamatfizetés is három havonta történik, az előző kamatperiódusra érvényes időarányos kamat kifizetésével.
- Mindkét papír idő előtti visszaváltása esetén a befektetőknek 1%-os visszaváltási díjjal kell kalkulálniuk (azaz jelenleg 99%-os árfolyamon váltja vissza őket az Államkincstár).
A két BMÁP közötti különbség a kamatprémiumban keresendő:
- Míg a 3 éves BMÁP esetén a teljes futamidőn keresztül 1,5 százalékpontos kamatprémiumot kínál az ÁKK, addig
- az 5 éves BMÁP-nál változik a kamatprémium mértéke: az első három évben ennek mértéke 1,5 százalékpont, míg az utolsó 2 évben már 2,5 százalékpontra emelkedik.
Az utóbbi időben a DKJ-hozamok csökkenésével párhuzamosan a BMÁP-kamatok is visszaestek, legutóbb az 5 éves papír kamata csökkent 7,89%-ról 6,91%-ra.
A két BMÁP-papír kamat azonban még így is meghaladja a lakossági kereslet alapján jelenleg legnépszerűbbnek mondható FixMÁP – nemrég szintén megpiszkált – 6,5%-át, igaz, változó kamatozás mellett, így csökkenő hozamkörnyezetben csökkenhet, majd eltűnhet vele szemben az előnye.
Persze nehéz feltételezésekbe bocsátkozni a BMÁP jövőbeni hozamát illetően, hiszen a kamata 3 havonta, az éppen aktuális DKJ-hozamok függvényében változik. Becslésként azért megnéztük, hogyan változhat a 3 éves konstrukció kamata a DKJ-hozamok változása esetén.
Az újonnan megvásárolható 3 éves bónusz állampapír becsült kamatát az alábbi ábra mutatja. Ez alapján
legalább 5%-os átlagos DKJ-hozam kellene a következő 3 évben ahhoz, hogy a BMÁP verje a FixMÁP 3 évre kalkulált, 20,79%-os hozamát.
Ha tehát bízunk abban, hogy a DKJ-hozamok nem mennek 5% alá a következő 3 év átlagában, akkor érdemes lehet a BMÁP mellett dönteni a fix kamatot adó állampapírok helyett.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
