Közzétette a friss inflációs számokat a KSH, ez alapján az egy évre visszatekintő áremelkedés 3% volt, vagyis pont annyi, amennyi az MNB inflációs célja is.
Ez egybeesik a Portfolio által megkérdezett elemzők előrejelzésével, ugyanakkor az év hátralévő része várhatóan érdemi emelkedést hoz majd az inflációban. Ennek oka, hogy több olyan bázishatás is érvényesül az utolsó negyedévben, amit az egyre kedvezőbb idei ármozgások nem tudnak kompenzálni. Decemberre 4% feletti, tehát a jegybanki célsávon kívüli árindexre számítanak a szakértők, ezzel pedig
3,8% körül alakulhat a 2024-es éves átlagos infláció.
Ha ebből indulunk ki, az valamelyest magasabb infláció lenne, mint az MNB által várt 3,5-3,9% közötti drágulási ütem. Ha bejön az elemzők prognózisa, akkor
a még utolsó, "hagyományos" inflációkövetéssel kibocsátott, 2033-ban lejáró PMÁP kamata például jövőre 4,05%-ra eshet vissza, miután januárban kifizette a 17,85%-ot.
Vannak persze más prémium állampapírok is a piacon, jóval magasabb kamatprémiummal, így az elemzők által várt infláció esetén mindegyik papír kamata 4,05-5,20% közötti tartományba esik majd a kamatfizetést követően.
Nézzünk egy példát
Ha valaki az utolsó hagyományos, 20233-ban lejáró 2033/I papírból még az elején, azaz 2023. augusztus 1-től bevásárolt, akkor egymillió forint befektetése esetén a futamidő végére közel 1,65 millió forintot vehetne ki belőle, a papírral elérhető kumulált hozam lejáratkor több mint 64% lehet, amennyiben az idei évre 3,8%-os, jövőre az MNB által várt 3,15%-os és azt követő években végig 3%-os átlagos inflációval számolunk (a kamatok újrabefektetését feltételezve).
Másabb a helyzet, ha az új, 2032/J kamatozását nézzük meg, itt sokat ront az összképen az első kamatperiódus 7,9%-os fix kamata. Mivel a nagy inflációval bíró éveket kiveszik a kamatozásból, a futamidő végére a papír 42,6% kumulált kamatot tud felmutatni, még úgyis, hogy jóval magasabb kamatprémiumot fizet, mint elődje.
Jövőre minden esetre lesz még egy nagy pénzeső a PMÁP-oknál, ennek részleteiről itt írtunk:
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
