"Pozitív részvénypiaci hangulat maradt a gyorsjelentési időszak végére, viszont augusztusban megmutatkozott az emelkedő trend sérülékenysége; a befektetők figyelmének középpontjába újra a jegybanki kommunikáció, és a kamatpálya került. Az USA gazdaságának lassulásra utaló júliusi munkaerőpiaci adatok fényében már biztosra veszik a piaci szereplők, hogy csökkenteni fogja szeptemberben az irányadó kamatot mind a Fed, mind az EKB. Az eurózónában továbbra is 25 bázispontos kamatvágást áraz a piac szeptemberre, az USA-ban viszont az augusztusi turbulenciát követően 50 bázispontos vágás sem kizárt.
A fejlett piaci államkötvények augusztusi felértékelődése eredményessé tette a június végi kitettség-növelésünket; úgy látjuk, hogy a monetáris lazítás augusztusban a jegybankárok számára is egyértelművé vált szükségszerűsége további hozamcsökkenésnek ad teret. A hazai jegybankárok kamatcsökkentési mozgástere szűkebb, és itthon az inflációs-, növekedési-, és költségvetési folyamatok miatt sem számítunk jelentősebb hozamcsökkenésre szeptemberben.
A portfólió-összetételen mindössze annyit változtatunk, hogy tovább növeljük a fejlett piaci kötvénykitettséget, a pénzpiaci eszközöktől átcsoportosítva ide. Továbbra is a korábbinál alacsonyabb hazai kitettséget tartunk, és az augusztusban jól teljesítő ingatlanbefektetéseknél is megtartjuk a korábban megemelt allokációt."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
