"Az elmúlt hetekben az amerikai részvénypiacon jelentős ingadozás volt tapasztalható. A részvények történelmi csúcsokat értek el, majd visszaestek, különösen a technológiai szektorokban. Erőteljes rotáció bontakozott ki, azaz a korábbi időszakok nyerteseit adták a befektetők, míg a lemaradókat, mint például a kisebb kapitalizációjú papírokat vették. A chip-gyártókban kibontakozott korrekció legfontosabb oka a hónap közepén a Kínába irányuló exportra kivetett újabb amerikai szankciók voltak.
A makroadatok terén a várakozásoknál kedvezőbben alakuló inflációs statisztikák érkeztek, aminek hatására a befektetők ismét lehetségesnek látják a szeptemberi kamatcsökkentést. A kedvezőbb inflációs pálya tükröződött a hosszabb hozamokban is: a 10 éves amerikai állampapírok hozama 4,21% körüli szintre csökkent.
Európában az EKB megkezdte a kamatcsökkentést, amit az enyhülő inflációs nyomás tett lehetővé, bár a várakozások szerint a kamatok még hosszabb ideig magasabbak maradnak a járvány előtti szinteknél. A politikai helyzet, különösen Franciaországban, szintén befolyásolta a piaci hangulatot, az befektetési eszközökre nyomás nehezedett a patthelyzetet hozó előrehozott parlamenti választások után. A francia államkötvények felára növekedett, ami a korábbinál rosszabb kockázati megítélést jelzi.
E kihívások ellenére az európai részvények ellenállónak bizonyultak, és az alacsonyabb kamatlábakból profitáló szektorok tudtak erősödni. Az európai vállalati nyereségkilátások javulni látszanak, ami támogathatja a piaci stabilitást.
Ázsiában vegyes a kép: a kínai gazdasági kilátások nem javultak, a központi bank a harmadik plenáris ülés után kamatcsökkentésbe kezdett a gazdaság támogatása érdekében. A réz árcsökkenése szintén a beruházás-vezérelt kínai növekedési modell fenntarthatatlanságának lehet a jele.
Összességében a globális növekedési kilátások valamelyest romlanak, a recessziós mutatók a küszöbértékhez közelítenek. Az alapforgatókönyv továbbra is a puha landolás marad, de a gazdaságok kemény földet érésének valószínűsége kissé megnőtt. Ennek megfelelően az alternatív befektetéseink súlyát (ahol elsősorban árutőzsdei termékeket, illetve aranyat tartunk) csökkentettük, míg a fejlett kötvénypiacok allokációját növeltük."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
