Volatilitás, infláció, omikron – Helló, 2022
Számos befektetési bank és elemzőház tette már közzé a 2022-re vonatkozó előrejelzéseit és piaci kitekintőjét.
Az ING előrejelzésében többek között az alábbiakra hívja fel a figyelmet:
- Az újranyitás okozta inflációt felváltja a tartós infláció, a feszes munkaerőpiac ugyanis növeli a munkaerőköltségeket, amit a stabil kereslet miatt vállalatok könnyen átháríthatnak az ügyfelekre.
- Az eurózónára kitérve azt írják, hogy a harmadik vakcinák miatt az év második felében felpattanás jöhet, és éves átlagban jelentős növekedést láthatunk. Az infláció egész évben az EKB célszintje fölött lehet, de 2022 végére újra a jegybanki cél alá kerülhet.
- Kelet-Közép-Európát is megemlíti előrejelzésében az ING, amely szerint a növekedési kilátások stabilak, de a mi régiónk növekedési kilátása nagyon nagymértékben függ az ellátási láncok helyzetétől, főleg a nagy autóipari súlyú Csehországban és Magyarországon, a diverzifikáltabb Lengyelországot ez kevésbé érinti. A rekordokat döntő infláció ugyanakkor visszaveti a háztartások reáljövedelem-emelkedését és a fogyasztást. A régió háztartásainak hozzá kell szoknia a magas energiaárakhoz, miközben a jegybankok tovább szigoríthatnak. A kamatok 3-3,5%-ra nőhetnek idén a régióban, vagy ennél kicsivel magasabbra.
- Az Egyesült Államokban az infláció 2022-ben is 3% fölött lehet. A Federal Reserve szerint az infláció 2022 során mérséklődhet, de az ellátási láncok, a munkaerőhiány és a vállalatok árképzési ereje miatt az ING elemzői szerint ez nem reális várakozás. A magán- és az állami beruházások is erősek lehetnek, és a vállalatok megfeszített erőlködése a készletek feltöltésére a többi tényezővel együtt 4% fölötti növekedést hozhat az országban. Az infláció is hasonló mértékű lehet, emiatt a jegybank gyorsan és erőteljesen léphet fel: a mennyiségi lazítás korán véget érhet, és legalább két kamatemelés jöhet 2022-ben.
- Kínai szempontból az egyik fő sztorit az állami vállalatok szerepének növekedése játssza majd a beruházásokban. Az állami tulajdonú vállalatok beruházásokkal elsősorban az infrastruktúra, a megújuló energia és a technológia területén lehetnek aktívak. Emellett a jegybank lazítására sem lehet számítani, ha mégis komolyabb enyhítés jöhet szóba, az ING valószínűbbnek tartja a tartalékráta csökkentését, mint az irányadó kamat vágását.
- A hozamszintekről is ír az ING anyagában. Megjegyzi, hogy mind az amerikai, mind az eurózóna tízéves kötvényhozamai nőttek tavaly év eleje óta és idén még tovább nőhetnek: 2022-ben az amerikai tízéves elérheti a 2%-ot, az eurózóna tízéves hozama pedig 0,5% lehet. Emellett a dollárral kapcsolatos kilátásokról is írnak, megjegyezve, hogy az omikronnal kapcsolatos bizonytalanságok gyengülő dollárt eredményeztek, és ez még 2022 elejéig így is maradhat. A bank viszont azzal számol, hogy az omikronnal kapcsolatban nem a negatív forgatókönyv valósul meg, ez pedig további dollárerősödést hozhat jövőre.
| Fontosabb instrumentumok | |||||||
| Árfolyam | 1 nap | 1 hét | 1 hónap | Idén | 1 év | 5 év | |
| Amerikai részvényindexek | |||||||
| Dow Jones | 36 398,08 | -0,2% | 1,2% | 5,6% | 18,9% | 19,7% | 84,2% |
| S&P 500 | 4 778,73 | -0,3% | 1,1% | 4,6% | 27,2% | 28,0% | 113,4% |
| Nasdaq | 16 429,1 | -0,4% | 0,7% | 1,8% | 27,5% | 27,9% | 237,8% |
| Ázsiai részvényindexek | |||||||
| Nikkei | 28 791,71 | -0,4% | 0,0% | 3,5% | 4,9% | 4,9% | 50,6% |
| Hang Seng | 23 112,01 | 0,1% | -0,4% | -1,5% | -15,1% | -14,9% | 5,1% |
| CSI 300 | 4 921,51 | 0,8% | -0,6% | 1,9% | -5,6% | -3,8% | 48,7% |
| Európai részvényindexek | |||||||
| DAX | 15 884,86 | 0,2% | 0,8% | 5,2% | 15,8% | 15,8% | 38,4% |
| CAC | 7 173,23 | 0,2% | 0,9% | 6,7% | 29,2% | 28,1% | 47,5% |
| FTSE | 7 403,01 | -0,2% | 0,4% | 4,9% | 14,6% | 12,9% | 3,6% |
| FTSE MIB | 27 346,83 | 0,0% | 1,2% | 5,9% | 23,0% | 23,0% | 42,2% |
| IBEX | 8 713,8 | 0,5% | 1,8% | 4,9% | 7,9% | 6,9% | -6,8% |
| Régiós részvényindexek | |||||||
| BUX | 50 720,71 | 0,8% | 1,9% | -1,4% | 20,5% | 20,5% | 58,5% |
| ATX | 3 861,06 | -0,5% | 0,2% | 5,5% | 38,9% | 38,9% | 47,5% |
| PX | 1 426,03 | 0,1% | 0,1% | 5,1% | 38,8% | 38,8% | 54,7% |
| WIG20 | 69 296,25 | 0,2% | 1,7% | 2,2% | 21,5% | 21,5% | 33,9% |
| Magyar blue chipek | |||||||
| OTP | 16 600 | 1,1% | 3,5% | -6,7% | 24,3% | 24,3% | 97,6% |
| Mol | 2 520 | 0,8% | 2,0% | 4,3% | 15,1% | 15,1% | -2,3% |
| Richter | 8 725 | 0,3% | 0,0% | 2,0% | 17,3% | 17,3% | 40,5% |
| Magyar Telekom | 411,5 | 0,2% | 0,9% | -0,5% | 8,3% | 8,3% | -17,4% |
| Nyersanyagok | |||||||
| WTI | 75,98 | -0,8% | 3,0% | 14,8% | 57,4% | 57,4% | 41,4% |
| Brent | 79,38 | 0,0% | 3,1% | 12,8% | 53,0% | 54,2% | 37,2% |
| Arany | 1 810,1 | 0,4% | 0,1% | 1,7% | -4,6% | -4,0% | 56,4% |
| Ezüst | 23,09 | 1,2% | 0,8% | 1,2% | -12,5% | -12,6% | 43,9% |
| Devizák | |||||||
| EURHUF | 369,7850 | -0,2% | 0,0% | 1,2% | 2,0% | 1,3% | 19,7% |
| USDHUF | 326,3481 | 0,0% | -0,2% | 0,6% | 10,1% | 10,0% | 11,4% |
| GBPHUF | 439,3250 | -0,1% | 0,3% | 2,7% | 8,2% | 8,7% | 21,1% |
| EURUSD | 1,1331 | -0,2% | 0,2% | 0,7% | -7,4% | -7,9% | 7,4% |
| USDJPY | 114,9400 | 0,0% | 0,5% | 1,3% | 11,5% | 11,3% | -1,7% |
| GBPUSD | 1,3497 | 0,1% | 0,7% | 2,0% | -1,3% | -0,8% | 9,2% |
| Kriptovaluták | |||||||
| Bitcoin | 47 150,71 | 1,4% | -7,3% | -17,2% | 60,4% | 63,3% | 4 813,9% |
| Állampapírok | |||||||
| 10 éves amerikai állampapírhozam | 1,52 | -1,8% | 3,9% | 6,3% | 66,2% | 63,6% | -38,1% |
| 10 éves német állampapírhozam | -0,17 | -3,9% | -30,7% | -49,0% | -69,7% | -69,4% | -184,1% |
| 10 éves magyar állampapírhozam | 4,58 | 5,0% | 1,6% | 3,9% | 113,0% | 113,0% | 40,5% |
| Forrás: Refinitiv, Portfolio | |||||||
Részvénypiacok – Az óvatosság a mottó
A nagy elemzőházak egyetértenek abban, hogy megemelkedett volatilitással nézünk szembe idén a részvénypiacokon az amerikai jegybank szigorítása közepette. Vannak, akik szerint a Fed rugalmasabb lesz 2022-ben az esetleges kamatemelésekkel, ami az erősödő inflációs nyomás mellett azt jelentheti, hogy több kamatemelés lehet idén. Ha pedig a Fed agresszívabb lesz a szigorításokkal, az a technológiai részvényeket, valamint a kamatkörnyezetre érzékenyebb szektorokat nyomás alá helyezheti.
A cikk tartalmából:
- Volatilis 2022-es évre kell felkészülni a befektetési piacon
- Az amerikai részvények helyett érdemes lehet másfelé kacsintgatni
- Az emelkedő hozamok miatt az állampapírok helyett vállalati kötvények felé sem árt nyitottnak lenni.
- Az árupiacokon is van még keresnivaló, mutatjuk, hol.
- A biztonságra hajtóknak is adunk pár tippet.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
