Mit vegyünk a történelmi rali után?
Március óta évtizedek óta nem látott rali zajlik a világ tőzsdéin, adódik a kérdés, hogy ekkora emelkedés után mibe érdemes fektetni. Cikksorozatunkban korábban már foglalkoztunk vele, hogy:
- Érdemes a lemaradó cégek között válogatni, hiszen a nagy emelkedés közben szétnyílt az olló a value és a növekedési cégek közt, a mutató a múlt heti korrekció előtt történelmi magasságokban is járt.
- Második cikkünkben azt vizsgáltuk meg, hogy mely európai és amerikai nagyvállalatok részvényei vezették az emelkedést, sok elemző szerint ugyanis továbbra is ezek a jó befektetések,
- A harmadik cikkünkben a magas osztalékhozamot nyújtó papírokat vizsgáluk meg, hiszen sokak szerint a nagy emelkedés miatt további hatalmas emelkedés már nem várható, emiatt a teljes hozam potenciál nagyobb részét teheti ki az osztalék.
- Most, a negyedik részben az európai nem ciklikus szektorokból válogattunk, megnéztük a közműcégek, telekommunikáció és gyógyszeripar árazását, hogy olyan papírok közül tudjunk választani, amelyek stabil, megbízható készpénztermelési képességgel és üzletmenettel rendelkeznek.
Az alábbiakban sorra vettük a defenzív szektorok európai részvényeit, s azokat közelebbről is megnéztük négyféle dimenzióban, melyek a P/E, elemzői ajánlás, várható felértékelődés és osztalékhozam. A szélsőségeket kivéve, az 5 alatti P/E értékeket nem vizsgáltuk, illetve szűrésünkből kivettük azokat a cégeket, akik „nem rendelkeznek” P/E mutatóval, mert ezek a cégek valószínűleg az adott évre veszteségesek. A vizsgált vállalatok mind legalább 1 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkeznek.
Közműcégek
A defenzív szektorok közül elsőnek a közműcégeket vesszük górcső alá.A vizsgált sokaságunk 41 céget tartalmaz,és az első ábrán a top10 céget láthatjuk P/E alapon értékelve. Az így kialakult listán a vezető helyet az orosz Inter RAO szerezte meg, jelenleg 5,1 P/E-n forog. A top 3-ban még egy orosz és román céget találhatunk, előbbi 6,9, utóbbi 8,4-es értékkel. Ezek alapján látható, hogy a közműcégek jellemzően alacsony értékeltségen forognak, 5-12 közti értékükkel jó beszállási lehetőséget jelenthetnek. A szektor hátránya, hogy viszonylag magas a szabályzói kockázat, elég, ha csak a magyarországi rezsicsökkentésre gondolunk. Talán ezért is látjuk az élen az orosz Inter RAO-t, mert ez a cég az orosz piacon tevékenykedve ki van szolgáltatva egy autokrata vezető döntéseinek. A másik fontos szempont, hogy a Navalnij-ügy miatt veszélybe került az Északi Áramlat-2, és a rubel esésbe kapcsolt. A mérgezési ügy miatt az országból tőkét vonnak ki, így komoly politikai kockázat mellett kifejezetten attraktívan árazott vállalatokat láthatunk. Szintén fontos mérlegelni, hogy a szektor beruházásigényes, és a növekedési lehetőségek -általában- limitáltak. Ha ezeket a kockázatátok felmértük, stabil pénztermelő képességű vállalatokat vehetünk be a portfoliónkba.
Miről szól még a cikk?
- Az európai nem ciklikus szektorokból válogattunk, megnéztük a közműcégek, telekommunikáció és gyógyszeripar árazását, hogy olyan papírok közül tudjunk választani, amelyek stabil, megbízható készpénztermelési képességgel és üzletmenettel rendelkeznek.
- Sorra vettük a defenzív szektorok európai részvényeit, és négyféle dimenzióban vizsgáltuk a cégeket: a P/E, az elemzői ajánlások, a várható felérékelődési potenciál és a várható osztalék alapján. A négyféle szűrés alapján top10-es listákat készítettünk.
- A szűrt listák alapján kiválasztottunk minden szektorból egy-egy céget, amely alapos utánajárás alapján megfontolandó befektetési célpont lehet.
- A kiválasztott cégekről fundamentális áttekintést és technikai elemzést készítettünk.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja az éves előfizetés esetén most 33%-os kedvezménnyel 19 990 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
