A Goldman Sachs elemzése szerint még mielőtt a Fed kamatcsökkentése megkezdődött volna, az amerikai tőkeáttételes hitelek piacán már nagyjából fél százalékponttal lejjebb kerültek a kamatok.
Az így átárazott ügyletek volumene idén elérte a 391 milliárd dollárt, ami A PitchBook LCD 2002-ig visszanyúló adatai szerint az eddigi legmagasabb érték az év ezen szakaszában, és az 1340 milliárd dolláros tőkeáttételes vállalati hitelpiac több mint egynegyedének felel meg.
Az idei kibocsátások rekordmennyiségű részét bonyolították le a hitelek átalakításával új kibocsátás helyett, a befektetők Bob Schwartz, az AllianceBernstein portfóliómenedzsere szerint „ugyanazokért az eszközökért versenyeznek", így "nincs más, amit megvásárolhatnánk. Ez csak táplálja az átárazási hullámot."
A keresletet a kockázatos hiteleket átcsomagoló és továbbértékesítő befektetési társaságok és alapkezelők generálják. Érdeklődésük e piaci szegmens iránt kapóra jön a magasan eladósodott vállalatoknak, amelyek a magas finanszírozási költségektől szenvedtek eddig a Fed kamatpolitikája miatt.
Címlapkép forrása: Shutterstock
