Erőtől duzzad az OTP - Érdemes még beszállni?

Erős

Múlt hét pénteken kijöttek az OTP legfrissebb, harmadik negyedéves számai, azok alapján egy erőtől duzzadó bankcsoport képe rajzolódik ki. Hogy mit tudtunk meg a harmadik negyedéves gyorsjelentésből az OTP sztorival kapcsolatban?

• A magyar operáció erős, egy nehéz piacon több szegmensben piaci részesedést szerez az OTP (jelzáloghitel, személyi kölcsön, lakossági betétek) a profit harmadát még mindig a Core szállítja.
• Miközben 2016-ban még csak a profit harmadát, idén már kétharmadát szállították a leánybankok, már (régiós fókuszú) nemzetközi bankként érdemes gondolni az OTP-re. A történelmi felvásárlással megerősített szlovén bank nagyot nőtt, kezd felnőni a legerősebb leánybank, a bolgár mellé, de az orosz és az ukrán bank is szép profitot termel.
• Brutális megtérülést ér el a bankcsoport, az első 9 havi közel 30 százalékos egyedi tételektől tisztított ROE világszinten is kiemelkedő.
• Jól néz ki a hitelportfólió, amellett, hogy növekszik (2023-ra a menedzsment 5 százalékos növekedést vár a menedzsment a teljesítő állománynál), a minősége kifejezetten jó, a nemteljesítő hitelek aránya csak 4,3 százalék, a fedezettség a régiós bankokénál magasabb.

Olcsó

Az idei 37 százalékos árfolyamemelkedés után még mindig nem drágák az OTP részvényei, sőt. A bankrészvényeknél használt legnépszerűbb árazási mutató, a P/BV alapján az OTP részvénye olcsónak mondható, a bankrészvény a könyv szerinti érték 83 százalékán forog (a Covid előtt ennek a dupláján is forgott), miközben a bankcsoport saját tőke arányos megtérülése az idei kiemelkedő (valószínűleg bőven 25 százalék feletti) érték után jövőre a várakozások szerint 17 százalék közelében alakulhat, aminél magasabbat csak nagyon kevés tud az általunk vizsgált európai bankok közül.

Ha szűkítjük a kört és csak a régiós bankrészvényeket vizsgáljuk, hasonló a kép, az OTP olcsó.