Válságkezelés muníció nélkül - Merre tovább, Amerika?

Portfolio

2008. december 05. 07:05

Egyre nehezebb helyzetbe kerül az amerikai monetáris politikát irányító Fed, hisz a tavaly ősszel még 5.25%-on álló irányadó kamatát egy év alatt 1%-ra mérsékelte, azonban a monetáris enyhítés várt ösztönző hatása teljesen elmaradt. A kamatot persze lehet tovább vagdosni, mint ahogy erre a piac is számít, azonban a zéró szint végső korlátot jelent, onnan nincs tovább. A Fed-hez hasonló helyzetben van az összes fejlett piaci jegybank, az alapkamatok mindenütt vészesen közelednek a nullához. Az alábbi írásban Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere a Fed lehetőségeit vizsgálja közelebbről, azonban a megállapítások szélesebb körben érvényesek.

Elfogyott a muníció. A Fed monetáris politikája során a bankközi piac úgynevezett overnight, egy napos kamatát célozza, ez az a ráta, amelyet kereskedelmi bankok az egynapos hitelért egymásnak felszámolnak. A Fed a mérlegében található rövidebb lejáratú állampapírok, diszkont kincstárjegyek eladásával, és vételével próbál hatást gyakorolni a piaci kamatokra. Az amerikai...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.

Cikkarchívum előfizetés

Portfolio.hu teljes cikkarchívum
Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái

Előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés